BørsUdsigten: Ansvarspådragende Adfærd! Bekræftet sekundær Trend – Yderligere fald indikeres! Guld bekræfter købesignalerne – og stiger kraftigt! Vil råvarefaldende initiere en ny finanskrise. Der er tale om meget store investeringer – og risici for meget store tab i den finansielle sektor såfremt olieproducenter og handlere må lukke og slukke (gå konk.)
C20 indekset lukkede, onsdag, med et fald på 1,6 pct. (15,83 point) i indeks 997,23.
De europæiske aktiemarkeder lukkede med fald på mellem 1,8 pct. og 2,1 pct. for de tre toneangivne europæiske aktieindeks (DAX30, FTSE100 og CAC40), som BørsUdsigten har valgt at følge.
Wall Street lukkede med fald på mellem 0,8 pct. og 0,9 pct. for vores 3 toneangivne indeks.
De asiatiske aktiemarkeder noteres lavere til morgen, torsdag.
De toneangivne europæiske aktieindeks, ses åbne rundt nulstregen plus / minus 0,1 pct.
De amerikanske futures ses åbne med stigninger på mellem 0,0 pct. og 0,1 pct., såfremt Wall Street åbnede dørene nu til morgen.
Strategi C20
BørsUdsigten’s (sekundære/mellemlange sigt) strategi for C20 er en sælgstrategi.
BørsUdsigten har taget gevinst hjem i 1.002 niveauet, af den position vi havde købt i 997 niveauet. Der genkøbes ved brud af 1.010 niveauet. Der er åbnes en shortposition (sælg) ved brud af 970, og den lukkes ved brud af dette niveau nedefra.
Strategi: Sælg.
Timing af køb/salg på dagsniveauet, sker på baggrund af BørsUdsigten’s spekulative vurdering.
BørsUdsigten’s spekulative (tertiære) strategi er sælg.
BørsUdsigten har solgt den lange position i 1.002 niveauet, og der genkøbes ved brud af den faldende trendlinie i 1.010 niveauet. BørsUdsigten har åbnert en shortposition ved brud af 997 niveauet, og der genkøbes ved brud af dette niveau nedefra.
Strategi: Sælg
BørsUdsigten’s langsigtede strategi er køb. Gevinsthjemtagning ved brud af 888 niveauet. (200 dages glidende gennemsnit).
Strategi: Køb
Bekræftelsen på nedtrenden betyder, at man som investor skal benytte rebounds/bounces til at sælge på, og man overvejende skal være på sælgersiden.
Strategierne bruges til timing, risikostyring, og balancering af risikoen / muligheden i din aktiebeholdning, eller sagt på en anden måde, hvor mange aktier skal jeg ligge med i relation til den aktuelle markedsrisiko/potentiale. Se endvidere nedenfor.
Niveau for indeksvurdering: 997.
Dagens C20 Udsigt
BørsUdsigten vurderer, at de danske aktier ved C20 indekset, forventes at ville åbne nogenlunde uforandret nu til morgen, torsdag.
Der forventes halvårsregnskaber Q2 fra NKT, Molslinien, Fynske Bank, Alm. Brand, Lån & Spar, Columbus, DFDS, MT Højgaard, Santa Fe (ØK), SP Group og Sanistål.
Molslinien – Ansvarspådragende Adfærd
Der er kommet et nyt bud på Molslinien fra Lind Invest, der ligger over det bud der er afgivet af kapitalfonden Polaris.
Det er Lind Invest, der byder DKK 41 for aktierne under forudsætning af en ”Due Dilligence”, som er normal praksis.
Imidlertid er Molslinien og kuratorerne, åbenbart lavet en ”studehandel”, hvor man ikke ønsker, at indbyde andre til at byde på rederiet.
Nu er kapitalfonde sat i verden til at tjene penge – med så lille risiko som muligt (læs lav købspris). Det betyder, at er man langsigtet investor – og ikke skal bruge pengene – er risikoen til at overse. Problemet er at hvis man pludselig skal bruge pengene er der ikke nogen handelspris såfremt selskabet bliver afnoteret.
Den største risiko er, at forudsætningerne ændres og aktierne lige pludselig kan tvangsindløses – eller man bliver tvunget til at sælge. Her har minoritetsaktionærerne mulighed for en uvildig vurdering af aktiernes værdi. Tidligere var det selskabet der skule betale nu er det minoritetsaktionærerne.
Københavns Fondsbørs kan nægte at afnotere et selskab, på trods af at majoritetshaverne anmoder om en afnotering. Det sker, såfremt Københavns Fondsbørs skønner, at en afnotering vil stille minoritetsejerne ringere lex TDC. Her nægtede ATP – klogeligt – ikke at sælge deres aktier til konsortiet af 5 kapitalfonde – og de forblev børsnoterede.
Når man vurderer et selskab som børsnoteret, skifter det status, når man pludselig kan erhverve hele selskabet, hvorfor børskursen ikke længere er relevant. Der er forskel på at være minoritetsaktionær og hovedaktionær (bestemmende indflydelse).
Derfor er en budrunde/ auktion interessant – specielt i dette tilfælde, hvor der er tale om tvangsrealisation – og ikke langsigtede investorer. Tvangsrealisationer har vi set i mange tilfælde, hvor værdierne stort set bliver foræret væk. Det ses på tvangsauktioner etc.
Spørgsmålet er om der er tale om ansvarspådragende adfærd når kuratorerne i Finansiel Stabilitet, Nykredit (håndpant) og Rudersdal Invest u./konkurs, sælger til en lavere pris, end der kan opnås ved en fri handel.
Det ser underligt ud, at kuratorerne i dette tilfælde ikke varetager kreditorernes interesser, ved at acceptere højest mulig pris, for at få så høj en dividende som muligt i konkursboet. I dette tilfælde er der i Finansiel Stabilitet tale om dine og mine penge; men også Rudersdal og Nykredit.
Er ovennævnte adfærd sædvane / almen praksis i Finansiel Stabilitet (at sælge til en lavere pris end der kan opnås i markedet), bør det være en sag for rigsrevisionen, at gennemgå realisationerne af aktiver / fordringer (Cerberus) for at sikre, at alt er gået rigtigt til (indkaldelse til budrunde m.v.) så bedst mulig pris kan dokumenteres.
Når man ikke varetager det mandat, man er sat til at forvalte, (realisere til bedst mulig pris – og skaffe størst muligt provenu til kreditorerne), kan der være tale om ansvarspådragende adfærd. Problemet er blot, hvordan ansvarspådragende adfærd i dette tilfælde eksekveres? Er der tale om et personligt ansvar, som i privat virksomhed – og dermed lige ret for loven?
BørsUdsigten kan naturligvis kun bedømme sagen, ud fra de kendsgerninger, der har været anført i pressen. Ovennævnte skal tages som et ”partsindlæg” – da jeg må tage forbehold for utilsigtede fejl og udeladelser; men det skal ikke afholde en fra at have en mening og at stille spørgsmålstegn?
Hele sagen omkring Molslinien stiller spørgsmålstegn om, hvem (hvilke myndigheder) der varetager minoritetsaktionærernes interesser, så hovedaktionærer ikke kan skalte og valte, når der er tale om et børsnoteret selskab. Der er trods alt tale om pensionsmidler, og mange investorer investerer i børsnoterede selskaber – fordi de har en tillid til at aktierne skal kunne omsættes – når selskabet har valgt at finansiere sig via en fondsbørs.
Hvilke myndigheder beskytter minoritetsaktionærerne i danske virksomheder?
Og i givet fald
Hvordan giver det sig udtryk i praksis?
Ny finans- / kreditkrise
Står vi overfor en ny finansiel krise på grund af de faldende råvarepriser?
Når der investeres i råvareudvinding er der tale om kapitalintensive investeringer, der helst skulle kaste noget af sig.
Kapitalintensive investeringer betyder, at mange selskaber skal ud og låne penge til investeringer.
Begynder disse selskaber at gå konk. betyder det, at bankerne skal forberede sig på nye tab.
Endvidere er der risiko for at energiselskaber og råvarehandlere tager de forkerte ”bets” med deraf følgende risici.
Endvidere falder fragtraterne!
Det indikerer, at der ikke er tale om overproduktion af råvarer; men om en faldende efterspørgsel læs lavere økonomisk vækst.
Ovennævnte er negative faktorer for aktiemarkederne – og man bør som investor skærpe sin opmærksomhed.
Lav økonomisk aktivitet betyder også lave renter / afkast.
Om man vælger en investeringsstrategi med investering i vækstaktier, eller afkastaktier defensive aktier i medicinalindustrien eller ejendomsinvestering for at beskytte sine værdier er op til temperament.
En ting er dog sikker – man skal udvælge sine investeringsobjekter med omhu, og forsikre sig på nedsiden!
Wall Street
Wall Street lukkede lavere i går, onsdag.
Der var referat fra FED’s seneste FOMC møde. Der var konsensus om at der skulle bedre beskæftigelses og inflationstal til for at hæve renten. Det var dog stort set konsensus at man var ved at være tæt på målet. Der er dog sket meget med råvarepriser og Kina problematik efterfølgende, hvilket kan udskyde beslutningen om en rentestigning ved næste FOMC møde den 14. september. Det der taler imod en rentestigning er at der er tale om et 1 dages møde.
Inflationen / forbrugerprisindekset (CPI) ligger fortsat på et lavt niveau, og under de 2 pct. på årsbasis.
Der kommer sædvanlige tal for førstegangssøgende til arbejdsløshedsunderstøttelse. BørsUdsigten vurderer, at vi vil se en opbremsning i faldet, og en konsolidering på det nuværende niveau på mellem 270K og 300K.
Endvidere kommer der vigtige tal for den amerikanske bolighandel.
Dow Jones lukkede onsdag med et fald på 0,9 pct. (162,61 point) i indeks 17.348,73.
S&P500 lukkede med et fald på 0,8 pct. (17,31 point) i 2.079,61.
Nasdaq Composite lukkede med et fald på 0,8 pct. (40,30 point) i 5.019,05.
S&P500 Teknisk Vurdering.
Ser BørsUdsigten på dagschartet for S&P500 (2.080), fik vi først et købesignal ved bruddet af den faldende trendlinie (top) og så et salgssignal ved bruddet af 2.086 niveauet af den stigende bundlinie. Det betyder i bedste fald en sidelæns konsolidering, med en bundlinie med en første støtte i 2.070 niveauet Der ligger en horisontal modstand i 2.130 og støtten ligger i 2.050.
Et købesignal efterfulgt af et salgssignal er heller ikke den bedste kombination.
Tertiært / Spekulativt har BørsUdsigten i 2.086 taget gevinst af den position vi købte i 2.085 niveauet. Der åbnes en shortposition ved brud af 2.079 niveauet.
Strategi: Sælg.
Sekundært har BørsUdsigten købt en position i 2.096 niveauet, og der er solgt (udløst stop loss) ved bruddet af 2.086 niveauet. Der åbnes en shortposition ved bekræftet brud af 2.079 niveauet.
Strategi: Sælg.
Primært har BørsUdsigten en købsstrategi, og der hjemtages gevinst, ved brud af det 200 dages glidende gennemsnit i 2.079 niveauet – og den testes NU!
Strategi: Køb.
De korte indikatorer er bremset op i et neutralt niveau.
Signalmodellerne ligger uensartet sælg
S&P500: Dagschart
Renten
Renten på den amerikanske 10 årige statsobligation falder med 0,06 pct. til 2,12 pct. Den toårige rente falder 0,05 pct. til 0,66 pct., og den 30 årige rente falder med 0,05 pct. til 2,80 pct.
Antallet af låneansøgninger til finansiering og refinansiering af boliger i USA lå lidt højere i sidste uge. Det var primært refinansieringen der steg.
Den tyske 10 årige Bund stiger med 0,02 pct. til 0,64 pct. Den 2 årige ligger uforandret i minus 0,26 pct., og den 30 årige falder med 0,02 pct. til 1,30 pct.
De faldende råvarepriser indikerer (lav økonomisk vækst), at renten fortsat vil være lav, i den kommende tid
Valuta
USD noteres kl. 07:32 i 6,704 (6,755) for 1 USD. EUR/USD noteres i 1,113 (1,105) for 1 USD. USD/JPY noteres i 124,0 (124,3). EUR/JPY noteres i 138,0 (137,3). EUR/DKK noteres til morgen i 7,463 (7,464).
USD/DKK Teknisk
Ser BørsUdsigten på dagschartet for valutakrydset USD/DKK (6,71), blev den negative fortsættelsesformation bekræftet, ved bruddet af 6,75 niveauet.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten trendfølgende i 6,75 niveauet solgt vores lange position. Der åbnes en shortposition ved brud af 6,68 niveauet.
Strategi: Sælg.
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst ved bruddet af 6,76 niveauet. Der genkøbes ved brud af 6,80 niveauet – sekundært faldende toplinie.
Strategi: Sælg.
De korte indikatorer ligge i negativt territorium – uden at være ekstremt oversolgt.
Signalmodellerne ligger i rent sælg.
USD/DKK: Dagschart
Guld
Guldprisen noteres højere til morgen i 1.140 (1.112) USD pr troy ounce (31.1035 g)
Guldchartet er brudt igennem toplinien i 1.125 vores sidelæns konsolidering, og udløst et nyt og bekræftet købesignal.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten købt en position ved bruddet af 1.105 niveauet. Take Profit lægges ved brud af 1.120 niveauet (oppefra).
Strategi: Køb.
Sekundært har BørsUdsigten købt en position i niveauet 1.120. Stop loss ved brud af samme.
Strategi: Køb.
Olie
Olieprisen noteres markant lavere til morgen, torsdag.
De faldende råvarepriser vil betyde at renten fortsat vil ligge meget lavt.
Der kan være tale overproduktion; men den faldende pris (manglende efterspørgsel) kan også indikere recession (faldende økonomisk vækst).
Olielagrene steg med yderligere 2,6 mio. tønder til 456,2 mio. tønder. Chartet ligner fortsat en positiv fortsættelsesformation, og er det nu vi igen skal til at se stigninger i lagrene (chartet for olielagrene bryder ud)
WTI, er senest noteret i 41,03 (42,41) USD pr. tønde. UK Brent kvaliteten noteres i 46,91 (48,56) USD pr. tønde.
Bruddet af 48,5 niveauet har udløst et meget stærkt salgssignal.
Asien
De asiatiske aktiemarkeder noteres lavere til morgen, torsdag.
Nikkei225 falder med 0,8 pct. (161 point) i indeks 20.061. Hang Seng falder med 1,7 pct. (382 point) i indeks 22.786. Kina’s CSI300 falder med 1,5 pct. (59 point) i indeks 3.827. Sydkoreas Kospi falder med 1,3 pct. (25 point) i indeks 1.915. Australien ASX200 falder med 1,8 pct. (94 point) i 5.286.
Alle noteringer en rigtig god time tid før luk, så der er IKKE tale om lukkenoteringer.
Teknisk Vurdering OMXC20
Ser BørsUdsigten på dagschartet for C20 (997), blev vores negative fortsættelsesformation bekræftet ved bruddet af 1.002 niveauet. Samtidig har vi en bekræftet sekundært faldende trend.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten solgt den genkøbte position fra 990 niveauet ved bruddet af 1.002 niveauet. Der genkøbes ved brud af 1.010 niveauet. Der åbnes en shortposition ved brud af 970 niveauet.
Strategi: Sælg.
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst i 1.002 niveauet af den position vi købte i 997 niveauet. Der genkøbes ved brud af 1.010 niveauet. Der åbnes en shortposition ved brud af 970 niveauet.
Strategi: Sælg.
Primært har BørsUdsigten køb af danske aktier, og der tages gevinst ved brud af 888 niveauet. (200 dages glidende gennemsnit).
Strategi: Køb
C20: Dagschart
De korte indikatorer er vendt i svagt oversolgt territorium.
Signalmodellerne ligger i rent sælg.
Analyse & Graf: Vikingen
Allan Thestrup – BørsUdsigten
allan@borsudsigten.dk
Tlf. 2258 0126 bedst mellem 10:00 og 11:00
Vigtigt! (gentagelse igen – igen – igen – igen)
Få Styr på Markedsrisikoen?
BørsUdsigten er et risikostyringsværktøj, der registrerer markedets bevægelser, og kommer med vurderinger og strategier til eksponeringen i aktiemarkedet.
Markedsudviklingen udgør ca. 80 pct. af en akties værdi, og resten af individuelle faktorer.
Derfor er det vigtigt at forholde sig til markedsrisikoen, når man handler.
Det er her BørsUdsigten kommer ind i billedet!
Ovennævnte vurderinger og strategier benyttes til at vægte eksponeringen af ens aktiebeholdning i relation til trenden på aktiemarkedet.
Du kan også bruge BørsUdsigten’s strategier alene ved, at handle på købs- og salgssignaler, og vægte antallet af købte og solgte aktier efter ens egen investeringshorisont.
BørsUdsigten har valgt en basisportefølje (primær), en mellemlang (sekundær) og en kort spekulativ indgang (tertiær). Dette for på en enkel måde at minimere risikoen, og kun have aktier / positioner, når investorerne ser positivt på markedet. Ovennævnte kan naturligvis vægtes individuelt!
Med strategien undgår man at købe for sent og sælge for tidligt!
Det er naturligvis op til den enkelte investor at vægte ovennævnte til ens risikoprofil.
Når BørsUdsigten skriver, at der skal åbnes en short er det et tilvalg, hvor man hos mange internetmæglere kan ”låne” aktier og spekulere i kursfald – eller man kan benytte ETF (Exchange Tradede Funds) – ofte gearede – til at afdække risiko og spekulere i kursfald. Vær opmærksom på skatteforhold.
BørsUdsigten tager ikke hensyn til eller forholder os til skatteforhold i vores vurderinger! Det er op til læserne selv.
Short (Baisse) bruges for at optimere kursudsvingene i porteføljen. På grund af risikoen ved shortpositioner bruges de mest i den spekulative del af porteføljen.
