BØRSUDSIGTEN: Sell Off i high yield bonds! Lille Bounce i Olie!
C20 indekset lukkede mandag med et fald på 0,3 pct. (2,95 point) i indeks 962,79.
De europæiske aktiemarkeder lukkede med fald på mellem 1,3 pct. og 1,9 pct. for de tre europæiske hovedindeks (FTSE100, CAC40 og DAX30) BørsUdsigten har valgt at følge.
Wall Street lukkede med stigninger på mellem 0,4 pct. og 0,6 pct. for de tre indeks, som BørsUdsigten følger.
De asiatiske aktiemarkeder noteres uensartet til morgen, tirsdag.
De toneangivne europæiske aktieindeks ses åbne markant højere med stigninger på mellem 1,1 pct. og 1,7 pct. når vi lægger morgenens handel med indeksfutures til grund.
Tager vi varsel af de amerikanske futures til morgen, ligger Wall Street til at åbne med stigninger på mellem 0,0 pct. og 0,3 pct.
Strategi C20
BørsUdsigten’s (sekundære/mellemlange sigt) strategi for C20 / danske aktier er sælg.
BørsUdsigten har solgt 998 niveauet. Der genkøbes ved brud af 990 niveauet.
Strategi: Sælg.
Timing af køb/salg på dagsniveauet, sker på baggrund af BørsUdsigten’s spekulative vurdering.
BørsUdsigten har solgt vores lange position i 1.005 niveauet. Der genkøbes NU på støtten i 962 niveauet; men vær klar til at vende rundt, så evt. stop loss lægges ved brud af 960 niveauet.
Strategi: Køb (ændret)
Primært er BørsUdsigten’s langsigtede strategi køb for C20. Der hjemtages avance (gevinst/profit) ved bekræftet brud (lukning) af 962 niveauet, og det niveau testes nu.
Strategi: Køb.
Niveau for indeksvurdering: 963.
Dagens C20 Udsigt
BørsUdsigten vurderer, at de danske aktier ved C20 indekset, vil åbne højere, nu til morgen, tirsdag.
Sell Off
Panik i nogle high yield obligationsfonde med junk bond status på grund af ringe likviditet. Årsagen er en obligationsfond (Third Avenue Management) ikke kan realisere sine aktiver til likvider så hurtigt som investorerne ønsker at sælge. Sidste år havde fonden en balance på 2,4 mia. USD i dag ca. 800 mio. USD. De underliggende aktiver er ikke likvide nok til en realisering; her og nu.
At en mutual bond fond ikke kan realisere sine aktiver / fordringer giver bølgeskvulp til andre rentefonde og ETFer (Exchange Traded Funds (xact og iShares), der er presset likviditetsmæssigt. Det giver usikkerhed, og spekulation, om andre fonde også er i farezonen. Så der er trængsel ved udgangen!
Dette kan betyde en Sell Off – men også muligheder for dem der lidt mønt på lommen.
Problemet er at situationen leder tanken hen på Bear Stearns 2 fonde der lukkede ned i juli 2007, da ingen ville købe deres CDO’er. Det indledte subprimekrisen.
Spørgsmålet er om vi skal tolke det videre?
BørsUdsigten vurderer, at det kan give nogle bølgeskvulp, selvom man ikke kan gennemskue udbredelsen af ETF’er (hvor der dækkes af i markedet, som modpart) og ETN’er (Exchange Traded Notes- hvor modparten er en bank), så er sandsynligheden ikke stor for en gentagelse, og der er heller ikke tale om forsikringsdækning i form af udækkede CDF’er (Credit Default Swaps) i større udstrækning.
Godt nok så vi i forbindelse med finanskrisen at investeringsforeninger måtte lukke midlertidigt; men så langt forventer BørsUdsigten ikke vi kommer, selvom man aldrig skal sige aldrig, hvis der skabes en kædereaktion eller at krisen breder sig til andre aktivgrupper. Hertil er adgangen til likviditet for stor.
Wall Street
Wall Street lukkede højere i går, mandag, efter en negativ åbning.
På selskabsfronten blev fusionen mellem Dow Chemical og DuPont en realitet, og der skabes et nyt selskab i størrelsesordenen 130 mia. USD. Fusionen skal dog godkendes af de respektive generalforsamlinger.
I dag starter FED’s længe ventede FOMC, der udmunder i en rentebeslutning i morgen kl. 20:00 dansk tid, med efterfølgende pressemøde kl. 20:30.
En rentestigning vil give udlånere og udstedere af credit cars en undskyldning til at hæve renten, og vi må også formode at boliglån i USA bliver dyrere. Det skyldes ikke en lille rentestigning, men forventningerne om flere – og hvornår de vil stoppe!
Endvidere forventes rentestigninger at kunne betyde stigninger i USD, da de forventes at ville kaste mere af sig i rente. Det kan betyde problemer for lande / virksomheder, der har gæld i USD, eksempelvis Brasilien og Tyrkiet, da både rente og tilbagebetalingsvaluta stiger. Tænk bare på de landmænd, der i sin tid optog lån i CHF (schweizerfranc).
FED bør lægge en plan frem for kadencen i stigningerne. BørsUdsigten vurderer at normalrenten ligger på ca. 4,5 pct. for en tiårig obligation.
Dow Jones lukkede mandag med en stigning på 0,6 pct. (103,29 point) i indeks 17.368,50.
S&P500 lukkede med en stigning på 0,5 pct. (9,57 point) i indeks 2.021,94.
Nasdaq Composite lukkede med en stigning på 0,4 pct. (18,76 point) i 4.952,23.
S&P500 Teknisk Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for S&P500 (2.022), var der tale om en reversal – og dermed et første spekulativt købesignal. Næste købesignal ved brud af den faldende trendlinie p.t. i 2.035-40 niveauet.
Er det starten på et ”relief rally”?
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten fået udløst stop loss ved bruddet af 2.080 niveauet. Der genkøbes ved brud af 2.035-40 niveauet. Der er åbnet en shortposition ved brud af 2.048 niveauet, og den afdækkes ved brud af 2.040 niveauet.
Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst i 2.075 niveauet. Der genkøbes ved brud af 2.070 niveauet. Der er åbnet en shortposition ved brud af 2.045 niveauet, og den lukkes ved brud af samme.
Strategi: Sælg.
Primært har BørsUdsigten solgt en position i 2.064 niveauet. Positionen genkøbes ved brud af 2.061 niveauet.
Strategi: Sælg.
De korte momentumindikatorer ligger i negative vendeniveauer.
Signalmodellerne ligger i sælg.
S&P500: Dagschart
Rente
Renten på den amerikanske 10 årige statsobligation noteres 0,05 pct. højere i 2,21 pct. Den toårige rente stiger med 0,04 pct. til 0,94 pct., og den 30 årige stiger med 0,05 pct. til 2,94 pct.
Rentestigningen i den korte ende er allerede indkalkuleret. Spørgsmålet er hvor stor en rentestigning, der skal indkalkuleres, og i hvilken hastighed skal den implementeres.
Den tyske 10 årige bund noteres 0,03 pct. højere i 0,57 pct., og den 2 årige bund noteres 0,02 pct. højere i minus 0,34 pct., og den 30 årige bund ligger 0,03 pct. højere i 1,33.
Valuta
USD noteres kl. 07:15 i 6,765 (6,808) for 1 USD. EUR/USD noteres i 1,103 (1,096). USD/JPY noteres i 120,8 (121,3). EUR/JPY noteres i 133,2 (133,0). EUR/DKK 7,462 (7,462).
Styrkelsen af JPY mod USD betyder at de japanske aktier ligger underdrejet.
USD/DKK
Ser BørsUdsigten på dagschartet for USD/DKK (6,76), vil nedtrenden blive bekræftet ved et brud af 6,76 niveauet.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten solgt en position i 7,03 niveauet (købt i 6,59 niveauet). Der er åbnet en shortposition ved bruddet af 6,82 niveauet, Der genkøbes / afdækkes (tages avance) ved brud af 6,79 niveauet. Der åbnes en ny short ved brud af 6,76 niveauet.
Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten solgt vores lange position i 7,03 n iveauet, og der genkøbes ved brud af 7,05 niveauet.
Strategi: Sælg
USD/DKK: Dagschart
Guld
Guldprisen noteres til morgen, tirsdag i 1.064 (1.076) USD pr troy ounce (31.1035 g).
Ser BørsUdsigten på chartet ligger vi i en konsolideringskanal. Nyt købesignal udløses ved brud af 1.075 niveauet.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten solgt den lange position i 1.070 niveauet, samme niveau som den var købt. Der er åbnet en reverse(shortposition) ved brud af 1.070. Positionen lukkes ved brud af den faldende trendlinie i 1.075 niveauet, og der genkøbes en lang position.
Strategi: Sælg.
Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 1.070 niveauet. Stop loss ved brud af 1.050 niveauet.
Strategi: Køb.
I realiteten er risikoen afdækket ved henholdsvis en lang og en kort position indtil et evt. brud af 1.050 på nedsiden, og en lang position i 1.075.
Olie
Olieprisen noteres højere til morgen, tirsdag.
Nymex Crude, er senest noteret i 36,21 (35,44) USD pr. tønde. UK Brent kvaliteten noteres i 37,76 (42,75) USD pr. tønde.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten har åbnet en shortposition i 45 niveauet. Der er åbnet yderligere en shortposition ved bruddet af 42,5 niveauet. Der er tale om en dobbelt shortposition. Der hjemtages gevinst (short lukkes) ved brud af 39,5 niveauet (nedefra), og der genkøbes en lang position.
Strategi: Sælg.
Sekundært har BørsUdsigten solgt en lang position i 45 niveauet. Der er åbnet yderligere en shortposition ved bruddet af 42,5 niveauet. Begge positioner lukkes ved brud af 42,5 niveauet nedefra.
Strategi: Sælg.
Asien
De asiatiske aktiemarkeder noteres uensartet til morgen, tirsdag.
Japan ned på en styrket JPY
Nikkei225 falder med 1,7 pct. (318 point) i indeks 18.566. Hang Seng noteres op med 0,2 pct. (46 point) i 21.356. Kina’s CSI300 falder med 0,1 pct. (3 point) i indeks 3.708. Sydkoreas Kospi stiger med 0,3 pct. (5 point) i indeks 1.933. Australien ASX200 falder med 0,4 pct. (19 point) i 4.910.
Alle noteringer en god time før lukketid.
Teknisk Vurdering OMXC20
Ser BørsUdsigten på dagschartet for C20 indekset (963), afviste det 200 dages glidende gennemsnit i første omgang, efter en volatil dag.
Tertiært / spekulativ (kort sigt) har BørsUdsigten solgt i 1.005 niveauet. Der genkøbes på støtten i 962 niveauet – men vær klar til at vende rundt ved et brud af 960 niveauet, hvor der også åbnes en shortposition.
Strategi: Køb. (ændret)
Sekundært (mellemlang sigt) har BørsUdsigten taget gevinst ved bruddet af 998 niveauet (købt i 945). Der genkøbes ved brud af 990 niveauet.
Strategi: Sælg.
Primært har BørsUdsigten en købsstrategi i C20. Der hjemtages gevinst ved bekræftet brud af 962 niveauet (oppefra) – og det testes nu.
Strategi: Køb
C20: Dagschart
De korte momentum indikatorer ligger i extremt oversolgte niveauer.
Signalmodellerne ligger i sælg.
Analyse & Graf: Vikingen
Allan Thestrup – BørsUdsigten
allan@borsudsigten.dk
Kontakt 2258 0126
Vigtigt! (gentagelse igen – igen – igen – igen)
Få Styr på Markedsrisikoen?
BørsUdsigten er et risikostyringsværktøj, der registrerer markedets bevægelser, og kommer med vurderinger og strategier til eksponeringen i aktiemarkedet.
Markedsudviklingen udgør ca. 80 pct. af en akties værdi, og resten af individuelle faktorer.
Derfor er det vigtigt at forholde sig til markedsrisikoen, når man handler.
Det er her BørsUdsigten kommer ind i billedet!
Ovennævnte vurderinger og strategier benyttes til at vægte eksponeringen af ens aktiebeholdning i relation til trenden på aktiemarkedet.
Du kan også bruge BørsUdsigten’s strategier alene ved, at handle på købs- og salgssignaler, og vægte antallet af købte og solgte aktier efter ens egen investeringshorisont.
BørsUdsigten har valg en basisportefølje (primær), en mellemlang (sekundær) og en kort spekulativ indgang (tertiær). Dette for på en enkel måde at minimere risikoen, og kun have aktier / positioner, når investorerne ser positivt på markedet.
Med BørsUdsigten’s strategi undgår man at købe for sent og sælge for tidligt!
Det er naturligvis op til den enkelte investor at vægte ovennævnte til ens risikoprofil.
Når BørsUdsigten skriver, at der skal åbnes en short er det et tilvalg, hvor man hos mange internetmæglere kan ”låne” aktier og spekulere i kursfald – eller man kan benytte ETF (Exchange Tradede Funds) – ofte gearede – til at afdække risiko og spekulere i kursfald. Vær opmærksom på skatteforhold.
BørsUdsigten tager ikke hensyn til eller forholder os til skatteforhold i vores vurderinger! Det er op til læserne selv.
Short (Baisse) bruges for at optimere kursudsvingene i porteføljen. På grund af risikoen ved shortpositioner bruges de mest i den spekulative del af porteføljen.
