AktieRådet har valgt IVANHOE som ugens aktie
IVANHOE har ikke noget med sir Walter Scott’s roman af samme navn fra 1820 omkring romantisering af Middelalderen (1200 tallet).
Ivanhoe er derimod et mineselskab med fokus på kobber, der har været 20 år undervejs for primært udvikling af en mine (Kamoa – Kakula) i Den Demokratiske Republik Congo. Minen er på et år (maj 2021) blevet verdens 3die største, og producerede i Q2 87,3 tusinde tons – og en forventet produktion for april 2022 til Q2 2023 på 450 tusinde tons og 600 tusinde tons i Q4 2024.
Ivanhoe forventer selv, at være verdens 2. største kobbermine inden 2025 efter Escondida i Chile.
Når der er tale om vækst, er konsekvenserne af et prisfald på kobber mindre og ved prisstigninger væsentligt bedre en andre kobberminer.
Der er tale om noget så sjældent som en vækstaktie (øget produktion), ingen kapitaludvidelse, da selskabet finansierer sin egen vækst, og en god mulighed for stigende kobberpriser.
Omkostninger til brydning af malm er stort set det samme, da Ivanhoe er en GRØN mine, hvor man selv producerer el ved vandkraft. Naturligvis brændes der fossile brændstoffer ved tansport til havet.
Vandkraften betyder også, at omkostningerne ikke stiger væsentligt ved øgede olie-/gaspriser. Det burde betyde en større bundlinie.
Ovennævnte er et overblik.
For de aktuelle tal – henvises til Q2 præsentationen, der blev afsluttet den 30. juni 2022. Ivanhoe Præsentation.
Ud over Kamoa-Kakuli projetet (kobber) er der også tale om Western Forland, Kipushi, og Platreef projektet. (Intet behov for yderligere finansiering). De sidstnævnte er gode muligheder for fremtidig indtjening. Ivanhoe er ledende operatør
Kamoa-Kakuli minen ejes af Ivanhoe Holding Canada (39,6 pct), og Citic Metal Group (39,6 pct), Crystal River (0,8 pct.), og en minoritetsandel på til Den Demokratiske Republic Congo’s regering (20 pct.)
Ud over kobberprisen, malmindhold (et af de højeste i verden), er der også en politisk risiko i Congo. Det kan være Korruption / Politisk Usikkerhed / Administrativ Inkompetence i den offentlig sektor. Senest er den store kinesiske Tenke Fungerume-mine (Kobber og Kobolt ) ejet af CMOC (80 pct) fået eksportforbud. Det er Congos statsmineselskab (20 pct.), der sætter spørgsmålstegn ved opgivne tal og royalties. Derfor er der sat en offentlig direktør ind, der ikke kan få adgang til minen.
Det er en risiko der skal tages alvorligt.
Ser vi på chartet for Ivanhoe, ser BørsUdsigten en opbremsning, og et spekulativt/tertiært købesignal. Sekundært (mellemlang sigt) er der tale om et sekundært købesignal ved brud af 8,60 niveauet.
For tal og uddybning henvises til selskabets hjemmeside Ivanhoe
VIGTIGT! Timings is everything
For at time et køb af Ivanhoe / andre kobberminer og minimere risikoen er det vigtigt, at holde øje med den underliggende aktiv – dette tilfælde prisen på kobber.
Går der køb i kobberprisen, vil der afledt blive tale om stigninger i Ivanhoe aktien. Den grønne omstilling burde øge efterspørgslen efter kobber med stigende priser til følge.
BørsUdsigten vurderer, den tekniske udvikling
Kobber – Strategi og Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for kobber (3,46 USD) til morgen, torsdag, er der tale om en opbremsning / konsolidering.
På nuværende tidspunkt har der været tale om en test af bundlinien i 3,40 niveauet. På den lidt længere bane ligner konsolideringen en negativ fortsættelse. 3,20 er EXIT niveau.
Faldende lagre kombineret med stabile priser hænger ikke sammen på den lange bane. På et eller andet tidspunkt vil lagersituationen betyde højere priser! For øjeblikket er der tale om stigende lagre – og så må vi se om vi får en lavere top i lagersituationen (5 års chartet)
Lagrene i LME (London Metal Exchange) noteredes onsdag med et fald på 2.450 tons i 106.000 tons, mod 260.000 tons for 12 mdr. siden.
Spørgsmålet er om vi kommer op til dette niveau igen?
Umiddelbart vurderer BørsUdsigten IKKE, at det bliver tilfældet.
Vi har fået en top inden – er det tegn på højere efterspørgsel / lavere produktion – OG så bliver det interessant, hvornår knaphedspsykologien kommer (;-D)
Lagrene i CME og Shanghai ikke medtaget.
Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten solgt (udløst stop loss) en lang position i 3,64 niveauet (købt i 3,645 niveauet). Genkøb ved brud af 3,46 niveauet (Testes NU). Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 3,46 niveauet (solgt i 4,305 niveauet). Stop loss ved brud af 3,40 niveauet. Strategi: Køb
Vær opmærksom på, at kobber handles “around the clock”, hvorfor signalerne ændres løbende.
Kobber: Dagschart
Der er tale om oversolgte niveauer i kobber (baseret på en RSI vurdering)
Markedet har indtil videre vurderet, at Kina vil dæmpe importen af kobber; men det er ikke tilfældet. Kina overrasker med en stigning i importen på 8,1 pct. til dags dato til de lavere priser. der er tale om en undervurdering af efterspørgslen med den kinesiske ejendomskrise, der eskalerer.
Kinas import kombineret med den grønne omstilling burde alt andet give mangel på kobber – og i sidste ende vurderer BørsUdsigten – stigende priser.
Som et lille momentum er der udsendt strejkevarsel i verden største kobbermine Escondida i Chile.
BørsUdsigten tager forbehold for fejl og mangler.
Kursen på Ivanhoe lukkede onsdag i CAD 8,14, og handles på Torontobørsen.
Allan Thestrup ejer aktier langsigtet i pensionsdepot, og har ingen planer om at sælge
Ovennævnte vurdering / analyse af Ivanhoe vil IKKE blive fulgt op!
Allan Thestrup
BørsUdsigten
Må godt deles (;-D)
