Renten stiger Igen!

BørsUdsigten: Inflationen spøger Igen! Kobberlagre falder kraftigt! Bliver onsdag Vendedag?

 

Wall Street lukkede fredag med stigninger på mellem 1,8 pct og 3,3 pct., for de tre indeks BørsUdsigten har valgt at følge. (Lukket mandag)

Europa lukkede fredag med stigninger på mellem 0,2 pct. og 0,8 pct. for de tre toneangivne index (FTSE100, DAX30,og CAC40) BørsUdsigten har valgt at følge.

De asiatiske børser noteres uensartet fra stigninger på 0,9 pct. til fald på 0,8 pct. til morgen, tirsdag.

De europæiske aktier ses åbne med fald på mellem 0,0 pct. og 0,3 pct., når vi lægger morgenens handel med indexfutures til grund. (07:42)

Wall Street indikeres, at åbne med stigninger på mellem 0,2 pct. og 0,7 pct., når aktiemarkederne åbner senere tirsdag.

De danske aktier ved C20 indekset ses åbne uforandret til morgen, tirsdag.

 

Generelt

BørsUdsigten noterer, at den tyske inflation er nået 7.9 pct. og den spanske 8,7 pct., hvilket er uacceptabelt, og skyldes at Mario Draghi og Christine Lagarde har fulgt trop og har finansieret manglende reformer i Middelhavslandene ved opkøb af alle de obligationer, der er blevet udstedt for at dække underskuddene. Der er tale om en af verdenshistoriens største rentemanupulationer.

I Danmark er Nationalbanken ansvarlig for at bekæmpe inflationen der p.t. er 6,7 pct.

Et af Nationalbankens overordnede formål er at sikre stabile priser, dvs. lav inflation.

Det gøres gennem penge- og valutakurspolitikken.

Problemet er at Nationalbanken absolut INTET har gjort for at sænke den danske inflation!!

 

Embargo af Russisk Olie

Europa vil afskære import af russisk olie. Da Polen og Tyskland udfaser russik olie i rørledninger er der kun Ungarns Viktor Orban. (Ungarn har i forvejen Europas laveste benzinpriser p.t. på 9 DKK). Dermed vil det være endnu mere end de to tredjedele af olien, der leveres via skibe, som udfases, fastslår EU-Kommissionens formand, Ursula von der Leyen.

 

S&P500 – Strategi og Vurdering 

Gentagelse da Wall Street holdt lukket p.g.a. Memorial Day.

Ser vi på dagschartet for S&P500 – plus 2,5 pct. (100 point) i indeks 4.158 niveauet mod 3.941 niveauet i tirsdag. Der er tale om en stigning på 5,5 pct. Afvisningen ved den bekræftede bundlinie i 3.900 niveauet, har udviklet sig til en dobbeltbund og en W-formation. Efterfølgende er den gamle top blevet brudt, og chartet indikerer en test af 4.300 niveauet plus / minus, som næste konsolidering.

BørsUdsigten’s tolkning omkring afvisningen på chartet, som et købesignal, viste sig at holde. Efter en test, og en inside reversal, og en lille flush out, hvilket indikerer mindst en opbremsning / konsolidering på det nuværende niveau. I første omgang som en tertiær sidelæns konsolidering; men også som et spekulativt købesignal.

Toplinien i en konsolidering ligger i 4.090 niveauet – men vi har en bekræftet bund i 3.900 niveauet. Dermed er mulighed for en midlertidig bund i en tertiær sidelæns konsolidering. Brud af 3.900 niveauet er et nyt EXIT niveau af amerikanske aktier generelt.

BørsUdsigten vurderer, at der fortsat er tale om en bekræftet sekundær nedtrend. Det betyder, at man fortsat skal tage korte avancer! Man kan altid købe igen, ved nyt købesignal (;-D)

BørsUdsigten vurderer, at der IKKE er tale om en langsigtet vending i aktiemarkedet, og presset er igen på nedsiden i løbet den næste måned.

Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position af en lang position ved bruddet af 3.903 niveauet (solgt i 4.025 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 4.090 niveauet. Strategi: Køb

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af i 4.094 niveauet (solgt i 4.415 niveauet). Stop loss ved brud af 4.062 niveauet. Strategi: KØB (ændret)

 

S&P500: Dagschart

 

Nikkei225 – Strategi & Vurdering 

Ser BørsUdsigten på Nikkei225  minus 0,2 pct. (60 point) i 27.310 (handles fortsat), er der tale om et brud af den tertiære toplinie i 26.900 niveauet. Ny tertiær bundlinie i 26.660 niveauet.’

Den faldende primære trendlinie går tilbage til primo september 2021. Brud heraf indikerer en længere konsolidering.

Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 26.700 niveauet (solgt i 26.528 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 27.370 niveauet (Testes NU). Strategi: Køb

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 26.733 niveauet (solgt i 26.325 niveauet). Stop loss ved brud af 26.400 niveauet. Strategi: Køb

NB! Da de asiatiske indeks fortsat handles efter, at denne vurdering er skrevet, kan der være nye signaler – og signalerne er ikke bekræftede!

Nikkei225: Dagschart

 

Shanghai Composite – Strategi og Vurdering 

Ser vi på dagschartet for Shanghai indekset (plus 0,9 pct. (27 point) i 3.175 – (handles i skrivende stund, hvorfor tolkningen af signalerne kan ændres), er der tale om en fortsat optrend.

Der er fortsat tale om en overordnet nedtrend; men bruddet af 3.085 niveauet er en indikation på en mulig bund / sidelæns konsolidering, og en vending.

Tertiært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 3.100 niveauet (solgt i 3.100 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 3.150 niveauet. Strategi: Køb

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 3.147 niveauet (solgt i 3.595 niveauet). Stop loss ved brud af 3.142 niveauet (Testes NU). Strategi: KØB (ændret)

Shanghai Composite: Dagschart

 

OMXC20 – Strategi & Vurdering 

Ser BørsUdsigten på dagschartet for OMXC20 – plus 4,2 pct. (68 point) i indeks 1.708 – er der tale om den anden største stigning indenfor dagen nogensinde. Der tale om et udbrud fra en bekræftet tertiær konsolidering ved bruddet af toplinien i 1.670 niveauet.

Bemærk, at de udenbyes markeder, er steget betragteligt i de to dage hvor den danske børs har holdt lukket. Det betyder et kraftigt efterslæb, og et kursmål på 1.720 niveauet, den næste uge. Indeksniveauet blev testet mandag, og er dermed opfyldt!

Der er fortsat tale om en bekræftet overordnet nedtrend, så der skal tages avancer.

Tertiært (kort sigt) har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 1.645 niveauet (solgt i 1.650 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 1.670 niveauet. Strategi: KØB (ændret)

Sekundært (mellemlang sigt) har BørsUdsigten solgt (udløst stop loss) af en lang position ved bruddet af 1.720 niveauet (købt i 1.761 niveauet). Genkøb ved brud af 1.723 niveauet. Strategi: Sælg

 

C20: Dagschart

 

OMXS30 – Strategi & Vurdering 

Ser vi på dagschartet for S30, lukkede indekset i plus 0,8 pct. (17 point) i indeks 2.075 niveauet, er der tale om udbrud af en konsolidering med toplinien i 2.027 niveauet, og dermed et købesignal.

Der er fortsat tale om en ren nedtrend i det svenske aktiemarked. Det betyder, at man ikke skal være bange for at tage korte avancer. Efterfølgende skal man være klar til at købe på nye købesignaler.

Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 2.020 niveauet (solgt i 2.003 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 2.058 niveauet. Strategi: Køb

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 2.067 niveauet (solgt i 2.364 niveauet). Stop loss ved brud af 2.006 niveauet. Strategi: KØB (ændret)

 

OMXS30: Dagschart

 

DAX30 – Strategi & Vurdering 

Ser BørsUdsigten på dagschartet for DAX30 plus 0,8 pct. (114 point) i indeks 14.576 er der tale om et udbrud af en tertiær sidelæns konsolidering. Udbruddet skal følges.

Tertiært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 14.200 niveauet (solgt i 13.970 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 14.465 niveauet. Strategi: Køb

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 14.002 niveauet (solgt i 14.080 niveauet). Stop loss ved brud af 13.970 niveauet. Strategi: Køb

DAX30: Dagschart

 

10-årig Statsobligation (Bond) – Strategi og Vurdering

Ser BørsUdsigten på dagschartet for renten på den 10 årige amerikanske statsobligation (2,84 pct.) er der tale om et brud af toplinien i kileformation. Bruddet munder oftest ud i en positiv fortsættelse. Ny støttelinien i 2,73 pct. (sekundært salgssignal) efter bruddet af 2,79 niveauet.

Spekulativt / tertiært har BørsUdsigten udløst stop loss (solgt) en lang position i 2,85 niveauet (købt i 2,93 niveauet). Genkøb ved brud af 2,855 niveauet. Strategi: Sælg

Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 2,79 niveauet (købt i 1,905 pct.). Genkøb ved brud af 2,90 niveauet. Strategi: Sælg 

Husk! Når renten stiger falder obligationerne (aktivet) og Vice Versa!

10 årig amerikansk statsobligation: Dagschart

 

USD/DKK – Strategi & Vurdering 

Ser BørsUdsigten på dagschartet for USD/DKK (6,9225) til morgen, tirsdag, er der tale om en lille opbremsning i faldet efter bruddet af støttelinien i 7,00 niveauet.

Paradox

USD er oftest “Safe Haven” ved geopolitiske hændelser, og ved stigende renter. (Selvom den fundamentalt burde svækkes på grund af inflation – købekraften forringes). QE og manglende godkendelser af anlægsbudgetter betyder, at der bliver færre USD, hvilket understøtter en stigende USD kurs.

USD positioner er lukket på den korte bane, og den lange testes!

Spekulativt / tertiært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 7,14 niveauet (købt i 7.065 niveauet). Genkøb ved brud af 6,9325 niveauet. Strategi: Sælg

Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 6,926 niveauet (solgt i 6,745 niveauet). Genkøb ved brud af 7,03 niveauet. Strategi: SÆLG (ændret)

USD/DKK: Dagschart

 

Kobber – Strategi og Vurdering

Ser BørsUdsigten på dagschartet for kobber (4,351 USD) til morgen, tirsdag, ses en faldende konsolidering der oftest munder ud i en positiv fortsættelse.

Faldende lagre kombineret med stabile priser hænger ikke sammen på den lange bane. På et eller andet tidspunkt vil lagersituationen betyde højere priser! For øjeblikket er der tale om stigende lagre  – og så må vi se om vi får en lavere top i lagersituationen (5 års chartet)

Lagrene i LME (London Metal Exchange) noteredes mandag med en fald med 12.250 tons i 150.175 tons, mod 260.000 tons for 8 mdr. siden. Spørgsmålet er om vi kommer op til dette niveau igen. Får vi en top inden – er det tegn på højere efterspørgsel / lavere produktion – OG så bliver det interessant.

Lagrene i CME og Shanghai ikke medtaget.

30 day LME Copper Warehouse Stocks Level

5 year LME Copper Warehouse Stocks Level

Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 4,21 niveauet (solgt i 4,37 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 4,33 niveauet. Strategi: Køb

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 4,34 niveauet (solgt i 4,66 niveauet). Stop loss ved brud af  af 4,27 niveauet. Strategi: KØB (ændret)

Vær opmærksom på, at kobber handles “around the clock”, hvorfor signalerne ændres løbende.

Kobber: Dagschart

 

UK Brent – Strategi & Vurdering 

Ser BørsUdsigten på dagschartet for UK Brent (119,5) til morgen, tirsdag, er der fredag tale om et brud af en sekundær sidelæns konsolidering med en toplinie i 114,5 niveauet. Bruddet SKAL følges (;-D). BørsUdsigten ser en test af 128 niveauet.

BørsUdsigten noterer overordnet at bruddet af 128 har udløst salgssignal, og mindst en konsolidering, med en bundlinie i 98,5 niveauet.

Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 111 niveauet (solgt i 111,5 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 117,5 niveauet. Strategi: Køb

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 107,3 niveauet (solgt i 106,3 niveauet). Stop loss ved brud af 110,9 niveauet. Strategi: Køb

UK Brent: Dagschart

Chart: Investing.com.

 

 

Forklaringskirkegård

 

INFLATION (Gentagelse)

Et lille indspark til den danske inflation, der nu er på 6,7 pct.

Nationalbanken har det overordnede FORMÅL, at bekæmpe INFLATIONEN

Hjemmeside:

Et af Nationalbankens overordnede formål er at sikre stabile priser, dvs. lav inflation.

Det gøres gennem penge- og valutakurspolitikken.

Den praktiske udførelse af penge- og valutapolitikken [1]  sker gennem markedsoperationer i pengemarkedet og intervention i valutamarkedet. Nationalbankens markedsoperationer [2]

Hvad gør Nationalbanken aktivt for at dæmpe inflationen?

Nationalbankdirektør Erik Hoffmeyer (verdens bedste dengang) devaluerede DKK 4 X med 10 pct. under Anker Jørgensen / Knud Heinesen – for at dæmpe inflationen!

Dengang havde man en selvstændig pengepolitik uden politisk indflydelse!

Hvad har Nationalbanken gjort for at dæmpe den nuværende inflation?

Nationalbanken har Intet – absolut INTET– gjort for at forhindre den nuværende inflation på 6,7 pct.

Det til trods for, Nationalbanken’s hovedformål at sikre stabile priser, og bekæmpe inflation!!

Renten er fortsat minus 0,6 pct. – og hæves renten – så bliver Simon Kollerup glad – han er efter bankernes negative renter – undtagen, hvor han selv sidder i bestyrelsen (Nationalbanken).

Eller

Nationalbanken kan opskrive kronen (og ikke det shit med fastkurspolitik – den står ikke mejslet i sten/ved lov) – og for øjeblikket sælger Natbanken DKK (undtaget sidste måned særlige omstændigheder) ca. mellem 30 og 50 mia. DKK, som om der ikke var nogen dag i morgen. Danmark var også med i ØMUen (valutaslangen), da England blev tvunget ud af George Soros.

Med venlig hilsen

Den gamle “redacteur”

 

Rente og inflation – fortsat gældende

Inflationstallet for april blev på 8,3 pct mod en forventning p 8,1 pct.

Inflationstallet fra USA er 8,3 pct. for april 8,5 pct. for marts og 7,9 pct. for februar. Det burde betyde en væsentlig svækkelse af USD: men krigen  i Ukraine og forventningen til renteudviklingen trækker i den modsatte retning.

Inflationstallet fra USA er 8,3 pct. for april 8,5 pct. for marts og 7,9 pct. for februar. Det burde betyde en væsentlig svækkelse af USD: men krigen  i Ukraine og forventningen til renteudviklingen trækker i den modsatte retning.

En inflation på 8,3 pct. vil fremrykke en strammere pengepolitik i form af en hurtigere tilbagerulning af QE og rentestigninger.

Det er sket og der tilbagerulles QE på 95 mia. USD pr. måned (balancen i Fed slankes), 60 mia. statsobligationer og 35 mia. realkreditobligationer. Sidstnævnte stramning rammer “Main Street“.

Det betyder lavere vækst i form af dyrere lån og knaphed på penge (vækst i omsætning).

Fed meldte ud ved sidste rentemøde, at der kommer 5-7 yderligere rentestigninger i år. Allerede nu er der Fed Nationalbankchefer, der forventer en rente på 3,5 pct. ultimo året. Der nævnes ikke noget vækstforventninger (;-D)

Den forventede rentestigning på 0,5 pct. ved FOMC mødet den 3/4 maj er nu officiel. Næste møder i Federal Reserve er den 14./15. juni og igen den 26./27. juli.

BørsUdsigten noterer, at renten på den 10 åriges statsobligation, er steget 1,2 pct. på blot 2 måned, og for året 2022 til nu fra 1,51 til 3,14 – mere end en fordobling!

Stigende renter er lig med lavere obligationskurser.

Rentestigninger lægger normalt en dæmper på aktieudviklingen!

Det er sjældent at den danske / europæiske rente ikke følger den amerikanske, da US renten er det bedste alternativ!

Inflationen er sammen med den økonomiske vækst en Gamechanger på aktiemarkederne fremadrettet!

 

Endnu en advarsel, og åbning af muligheder

I et negativt marked, som vi ser NU – er de fundamentale faktorer sat ud af kraft. Det giver gode muligheder for de langsigtede investorer til at købe billig kvalitetsaktier.

BørsUdsigten vurderer, at det er kvalitetsaktierne, der vil stige mest, NÅR aktiemarkederne vender og der er mange gode køb (;-D)

Grundlaget for den nuværende situation er, at man har mistet tilliden til at inflationen er “contained”. Sidste gang vi hørte det ord var Ben Bernanke før Finanskrisen i USA!

Markedet overreagerer altid på den korte bane.

BørsUdsigten vurderer, at bunden kan være ved at være nået, hvis vi en af de første dage får dannet en bundformation – men muligheden for en “flush out” er til stede. Det kan ske hvis inflationstallet skuffer

Det bedste man kan sige om onsdagens inflationstal er, at der var tale om en opbremsning fra 8,5 pct. til 8,3 pct. – intet tyder på at situationen er contained.

Be greedy when others are fearfull!

Citat Warren Buffet – men ikke dermed være sagt, at bunden er nået på den korte eller lange sigt.

Herefter FOMO – (fear of missing out) – somme tider betegnet som fools rally (;-D)

 

Årsagen til den Negative Reaktion:

BørsUdsigten vurderer, at det ikke er renten; men stramningerne i centralbankernes balancer, der presser aktiemarkederne. I første omgang – på den korte bane – vil den private kreditskabelse i form af udbytter og aktietilbagekøb m.v. opveje opstramningen i Fed!

På lidt længere sigt underbygger stramninger en recession – og politikkerne og centralbankerne ser helst en vækst.

Problemet der skal løses er en opbremsning af INFLATIONEN – men samtidig undgå en negativ vækst (recession)

Renten er på dette niveau ikke af afgørende betydning; men stramninger underbygger en recession/ mindst en opbremsning. Desværre er en recession altid bagudrettet – når definitionen på recession er to på hinanden følgende kvartaler med negativ vækst, og det ved vi først flere måneder efter det er sket.

Fed’s Kæmpeproblem er, at balancere den forventede rentestigning med opbremsning / tilbagerulning af QE (salg af obligationer og ingen geninvesteringer) i balancen.

BørsUdsigtenvurderer, at central- og nationalbanerne ligger langt bag kurven, og har reageret for sent.

BørsUdsigten vurderer, at Fed vil sætte renten op med 0,5 pct. i hver af de næste 3 rentemøder, og efterfølgende 0,25 pct. efterfølgende.

Næste møder i Federal Reserve er den 14./15. juni og igen den 26./27. juli.

BørsUdsigten noterer, at der er tale om en kamp mellem inflation minus rente og økonomisk vækst. Tallet skulle helst være negativt (;-D)

 

NB! Grunden til at BørsUdsigten vælger OMXC20 i stedet for OMXC25CAP– skyldes at det er det eneste chart – der ikke er manipuleret! Alle CAP index er manipulered (vægtet), og derfor er det kun de store investorer (med de store regnemaskiner), der kan får det rigtige resultat når man bruger CAP index til at handle på. De store investorer har derfor en fordel. Endvidere giver CAP indexene ikke det korrekte billede af likviditeten i markedet på grund af vægtningen. Ingen andre aktiemarkeder benytter Capindex som hovedindeks, selvom de har liges så store selskaber – vægtet – som Novo Nordisk. Eksempelvis udgør værdien af FAANG aktierne på S&P500 ca. 30 pct. af den samlede værdi.


Gul risikokategori:
Investeringsprodukter, hvor der er risiko for, at indskuddet ved produktet kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue, og omfatter Garantbeviser, Andelsbeviser, Aktier, der er handlet på et reguleret marked, Erhvervsobligationer, der er handlet på et reguleret marked, Certifikater, hvor der ikke kan tabes mere end det indskudte beløb, Øvrige statsobligationer udstedt i andre valutaer end DKK og EUR, Udenlandske realkreditobligationer, Investeringsforeningsbeviser (UCITS), Specialforeninger (Non-UCITS) samt Strukturerede obligationer og indlån med fuld tilbagebetalingspligt af hovedstolen.


Ansvarsfraskrivelse
er ikke en investeringsanalyse i henhold til § 2, nr. 11 i Finanstilsynets bekendtgørelse om de organisatoriske krav til og betingelserne for drift af virksomhed som værdipapirhandler. Der er derfor ikke noget forbud mod at handle inden udbredelse af . er udarbejdet af Børsudsigten for Børsudsigten på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale. Vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på informationer, som Børsudsigten har modtaget fra kilder, som Børsudsigten finder pålidelige, men Børsudsigten garanterer for materialets fuldkommelighed eller nøjagtighed. vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på den angivne dato og kan ændres uden varsel. er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Aktiespots vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens udøvelse af eget skøn over, hvorvidt der skal disponeres i overensstemmelse med de i anførte vurderinger og skøn. Børsudsigten indestår ikke for, at de i angivne vurderinger og skøn om den fremtidige kurs og renteudvikling vil være i overensstemmelse med den faktiske kurs- og renteudvikling. Børsudsigten hæfter således ikke for tab opstået som følge af dispositioner foretaget på baggrund af Aktiespots informationer, vurderinger eller skøn. er til personligt brug for Børsudsigtens kunder og må ikke kopieres eller offentliggøres.

Allan Thestrup

Skrevet af Allan Thestrup

Allan leverer en analyse hver morgen, med fokus på markedernes udvikling og signaler.