AktieRådet har igen valgt at følge op på Ivanhoe, som vi vurderede den 8. september 2022.
Årsagen er, at BørsUdsigten vurderer, at vi står overfor en priseksplosion i Kobberprisen.
Det betyder, at kobbermineaktier bliver særdeles interessante.
I første omgang fokuserer vi på kobber prisen og efterfølgende lidt stockpicking i kobbermineaktier.
VIGTIGT! Timings is everything – og det ligner en RIGTIG god mulighed!
Kobber – Strategi og Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for kobber (3,54 USD) til morgen, fredag, er der tale om en konsolidering efter bruddet af 3,37 niveauet.
BørsUdsigten vurderer, at der er oplæg til en Perfekt Storm og en “Priseksplosion” i kobberprisen, efter Short Squeeze og risiko for embargo af russisk kobber.
Bekræftelse sker ved brud af 3,55 niveauet og efterfølgende 3,70 niveauet. Der er intet bekræftet endnu – så der er fortsat tale om ren spekulation!
Med den fart lagrene falder med for øjeblikket – vil vi nå et bundniveau i løbet af de næste 2 uger!
BørsUdsigten vurderer, at der samles kræfter til et større udbrud, hvilket underbygges af faldende lagere på LME (London Metal Exchage)
BørsUdsigten noterer, af der er tale om ren nedtrend – men ser tegn på vending!
Faldende lagre kombineret med stabile priser hænger ikke sammen på den lange bane. På et eller andet tidspunkt vil lagersituationen betyde højere priser! For øjeblikket er der tale om faldende lagre – og så må vi se om vi får en lavere top i lagersituationen (5 års chartet)
Lagrene i LME (London Metal Exchange) noteredes torsdag med et fald på 4.200 tons i 102.225 tons, mod 260.000 tons for 12 mdr. siden.
Spørgsmålet er om vi kommer op til dette niveau igen. Umiddelbart tror BørsUdsigten det IKKE.
Vi har fået en top inden – er det tegn på højere efterspørgsel / lavere produktion – OG så bliver det interessant, hvornår knaphedspsykologien kommer (;-D)
Lagrene i CME og Shanghai ikke medtaget.
London Metal Exchange
Lagersituationen gør køb af kobberminer særdeles interessant, da det kun er et spørgsmål om tid før vi vil se prisstigninger (knaphed)
Kobber: Dagschart
En optrend i vores RSI modeller
Markedet har indtil videre vurderet, at Kina vil dæmpe importen af kobber; men det er ikke tilfældet. Kina overrasker med en stigning i importen. Umiddelbart er der tale om en short squeze – der også kalder “a corner” på Shanghai Futures.
Det fysiske lager International Energy Exchange (INE), er efter Golden Week faldet fra 88.861 til 28.389 ton (kilde Bloomberg). Det betyder at fysisk kinesisk kobber handles til et premium i relation til LME (London Metal Exchange)
Desuden er et stort råvarehandelshus – Maike Group – i økonomiske vanskeligheder. Maike Group håndterer 25 pct. af Kina’s kobberimport (kilde Bloomberg)
Kinas import kombineret med den grønne omstilling burde alt andet give mangel på kobber – og i sidste ende vurderer BørsUdsigten – stigende priser.
For at gøre problematikken større forhandles der om en embargo af russisk kobber. 60 pct af LME udgøres af russisk kobber – så en embargo vil betyde ekstraordinær knaphed – og stigende efterspørgsel!!!
Ivanhoe
En aktie der vil nyde rigtig godt af stigende kobberpriser er IVANHOE; men også miner som Lundin Mining, og Boliden for at nævne nogen på den svenske børs. Ellers kan man se på Freeport-Mcmoran, Rio Tinto, BHP, og Antofagasta. Er man til genbrug (recyckling er tyske Aurubis interessant – men der får man ikke hele gevinsten hjem ved en stigning, da skrotmetaller vil følge prisen. Miner har store reserver, der ikke bliver dyrere).
Ivanhoe er derimod et mineselskab med fokus på kobber, der har været 20 år undervejs for primært udvikling af en mine (Kamoa – Kakula) i Den Demokratiske Republik Congo. Minen er på et år (maj 2021) blevet verdens 3die største, og producerede i Q2 87,3 tusinde tons – og en forventet produktion for april 2022 til Q2 2023 på 450 tusinde tons og 600 tusinde tons i Q4 2024.
Ivanhoe forventer selv, at være verdens 2. største kobbermine inden 2025 efter Escondida i Chile.
Når der er tale om vækst, er konsekvenserne af et prisfald på kobber mindre og ved prisstigninger væsentligt bedre en andre kobberminer.
Der er tale om noget så sjældent som en vækstaktie (øget produktion), ingen kapitaludvidelse, da selskabet finansierer sin egen vækst, og en god mulighed for stigende kobberpriser.
Omkostninger til brydning af malm er stort set det samme, da Ivanhoe er en GRØN mine, hvor man selv producerer el ved vandkraft. Naturligvis brændes der fossile brændstoffer ved transport til havet.
Vandkraften betyder også, at omkostningerne ikke stiger væsentligt ved øgede olie-/gaspriser. Det burde betyde en større bundlinie.
Ovennævnte er et overblik.
For de aktuelle tal – henvises til Q2 præsentationen, der blev afsluttet den 30. juni 2022. Ivanhoe Præsentation.
Ud over Kamoa-Kakuli projetet (kobber) er der også tale om Western Forland, Kipushi, og Platreef projektet. (Intet behov for yderligere finansiering). De sidstnævnte er gode muligheder for fremtidig indtjening. Ivanhoe er ledende operatør
Kamoa-Kakuli minen ejes af Ivanhoe Holding Canada (39,6 pct), og Citic Metal Group (39,6 pct), Crystal River (0,8 pct.), og en minoritetsandel på til Den Demokratiske Republic Congo’s regering (20 pct.)
Ud over kobberprisen, malmindhold (et af de højeste i verden), er der også en politisk risiko i Congo. Det kan være Korruption / Politisk Usikkerhed / Administrativ Inkompetence i den offentlig sektor. Senest er den store kinesiske Tenke Fungerume-mine (Kobber og Kobolt ) ejet af CMOC (80 pct) fået eksportforbud. Det er Congos statsmineselskab (20 pct.), der sætter spørgsmålstegn ved opgivne tal og royalties. Derfor er der sat en offentlig direktør ind, der ikke kan få adgang til minen.
Endvidere er der en geopolitisk risiko, idet kampe i det nordvestlige Congo, har drevet 25.000 på flugt. Det er en situation, der kan eskalere.
Det er risici der skal tages alvorligt.
Ivanhoe TA
Ivanhoe CAD 9,60 ligger i en optrend.
Ser vi på chartformationen ligger vi i en optrend på mellemlang sigt. Der lægges op til et ægte Golden Cross i løbet af den næste måned.
Vær opmærksom på, at der kan være tale om en negativ fortsættelse ved brud af den stigende bundlinie.
Spekulativt / Tertiært har BørsUdsigten en køb ved brud af 9,85 niveauet og stop loss ved brud af 9,45. Strategi: KØB
Sekundært har BørsUdsigten køb fra CAD 7,20 niveauet. Strategi: KØB
Ivanhoe: Dagschart
BørsUdsigten tager forbehold for fejl og mangler.
Allan Thestrup ejer aktier langsigtet i pensionsdepot, og har ingen planer om at sælge
Ovennævnte vurdering / analyse af Ivanhoe vil IKKE blive fulgt op!
Allan Thestrup
BørsUdsigten
Må godt deles (;-D)
