Det danske marked viser en positiv tendens siden årsskiftet og den samme udvikling ser man på flere europæiske børser, der er steget med godt 10 pct. Man ved, at stigningen er for kraftig og der kommer en korrektion – spørgsmålet er hvornår.
Ambu leverer et regnskab, der viste fremgang i omsætningen, men bundlinien faldt en smule grundet øget rekruttering af nyt personale i USA. Resultat efter skat endte på 8 mio. kr. mod 3 mio. kr. i samme periode sidste år.
Teknisk tester aktien niveauet 150 ved årsskiftet og i øjeblikket handles aktien omkring 140-145. MACD har etableret en topformation, og det samme har Momentum på ugebasis, hvilket indikerer, at der er brug for en pause. Endvidere reducerer markedsdeltagerne eksponering overfor medico- aktierne og øger deres eksponering mod industri, forbrugsgoder og materials.
Matas leverede et regnskab, der var en smule over forventningerne. Omsætningen steg med 2,2 pct. i forhold til året før. Bruttomarginen steg fra 45,6 til 46,2 pct. for regnskabet for 3. kvartal. Aktien har været i en stigende tendens siden oktober/november, hvor kursen var i 125 og nu handles aktien i niveauet 145-147. Det har fået Bollingerkanalen til at gå i køb på ugebasis. Der blev etableret et ”Golden Cross” i de glidende gennemsnit på ugebasis ved årsskiftet. Matas’ nærmeste modstandsniveau er ved 160, som blev testet i februar 2014.
Genmab har præsenteret positive data på Daratumumab, hvilket har fået aktien til at stige pænt i år. Det betød, at aktien steg 10,8 pct. Torsdag faldt aktien tilbage, da GSK (Glaxosmithkline) valgte at sælge deres aktier i markedet til kurs 430, hvilket fik aktien til at dykke med 5,3 pct. Efter de mange svingninger har aktien brug for en pause i trenden.
Pandora blev tirsdag nedjusteret af Bank of America, hvilket sendte aktiekursen ned med 6,9 pct. Onsdag rettede aktien sig og sluttede med en stigning på 3,1 pct. Dermed har aktien tabt 17 pct. fra toppen. Niveauet omkring 430-440 har tidligere været et modstandsniveau i den opadgående trend.
Den seneste uge har vist, at der har været en mindre sektor-rotation i gang fra medico-aktierne over i industri, materiele og forbrugsaktierne. Det har blandt andet trukket op i NKT Holding, Solar og Rockwool. Alle tre aktier har etableret et købssignal i Bollingerkanalen på ugebasis. De glidende gennemsnit har etableret et ”Golden Cross” i NKT Holding samt Solar, mens Rockwool-aktien skal bruge en uge eller to, før der bliver etableret et ”Golden Cross”.
Den kommende uge byder på regnskaber fra ALK-Abello mandag. Tirsdag er det Nordjyske Bank og Nørresundby Bank. Onsdag er det Vestas og torsdag er det FLSmidth.
ALK-Abello har rundet et afkast på 12 pct. og har en stigende tendens, og der blev etableret et købssignal for 4 uger siden. De glidende gennemsnit har etableret et ”Golden Cross” på ugebasis. Momentum er ved at etablere en bundformation på månedsniveauet.
C20-indekset har været en tur op over 800 og dermed holder indekset fast i den stigende tendens og indekset har været oppe og teste den øvre kanallinie og er blevet afvist i første omgang.
Nærmeste støtteniveau er ved niveauet 780, som blev testet 2 gange i henholdsvis september og december. Der er en positiv tendens i Momentum på ugebasis, hvor der har været stigende bunde og toppe siden oktober, hvilket bekræfter den positive tendens i indekset. Det lange glidende gennemsnit ligger som en støttelinie i niveauet 760. Næste modstandsniveau er ved 825 og herefter i niveauet 845-850.
DK Portefølje
Lundbeck ryger ud af porteføljen, da stop-loss er brudt og der er for mange medico-virksomheder i porteføljen. På kandidatbænken er aktier, der relaterer sig til industrien og byggeriet.
| Selskab | Købsdato | Købskurs | Aktuel kurs | Målkurs | Stop-loss | Kurs-udvikling | Indeks-udvikling |
| Alm. Brand | 140902 | 31,20 | 36,00 | 38 | 35 | 15% | 7% |
| Carlsberg | 140905 | 531,00 | 492,00 | 580 | 508 | -7% | 7% |
| Chr. Hansen | 131011 | 193,00 | 266,00 | 295 | 265 | 38% | 40% |
| Coloplast | 120111 | 169,50 | 512,50 | 540 | 500 | 202% | 97% |
| GN Store Nord | 140724 | 145,20 | 148,00 | 165 | 137 | 2% | 6% |
| Novo Nordisk | 140131 | 216,50 | 278,00 | 295 | 270 | 28% | 23% |
| Pandora ( ½ position) | 130227 | 148,35 | 426,00 | 575 | 495 | 187% | 46% |
| Royal Unibrew | 141205 | 1.070,00 | 1.099,00 | 1165 | 995 | 3% | 2% |
| Vestas | 141110 | 224,00 | 279,00 | 280 | 225 | 25% | 7% |
| Solgt | |||||||
| H. Lundbeck | 140924 | 129,80 | 123,00 | 145 | 125 | -5% | 4% |
| Vestas | 130508 | 60,16 | 203,00 | 320 | 289 | 237% | 29% |
Nordisk Portefølje
Køber Rockwool til porteføljen. Hæver stop-loss for Auriga, da væksten er minimal herfra og position godt kan bruges, da indekset er i en optrend. Bulten viser vækst i top-linien og øget ordreindgang. Endvidere hæver Bulten udbyttet. Bundlinien har svært ved at følge med. Har hævet stop-loss på Bulten, Cloetta, Haldex og Husqvarna B.
| Selskab | Købsdato | Købskurs | Aktuel kurs | Målkurs | Stop-loss | Kurs-udvikling | Indeks-udvikling |
| Auriga | 140307 | 196,00 | 309,0 | 325 | 305 | 58% | 10% |
| Bufab Holding | 141121 | 58,50 | 59,00 | 66 | 52 | 1% | 5% |
| Bulten | 141107 | 68,80 | 82,50 | 86 | 78 | 20% | 5% |
| Cloetta | 120111 | 16,00 | 24,7 | 25 | 23 | 54% | 96% |
| Haldex | 140815 | 91,00 | 110,00 | 114 | 106 | 21% | 12% |
| Husqvarna B | 141107 | 54,00 | 61,90 | 65 | 59 | 15% | 5% |
| Meda | 140926 | 102,00 | 114,10 | 120 | 98 | 12% | 3% |
| Oriflame | 150123 | 121,00 | 113,4 | 145 | 112 | -6% | -2% |
| Rockwool B | 150205 | 759,00 | 761 | 820 | 721 | 0% | 0% |
| Solgt | |||||||
| Grieg Seafood | 140926 | 26,90 | 28,0 | 35 | 29 | 4% | 6% |
| Oriflame | 140905 | 139,80 | 114,4 | 160 | 135 | -18% | 3% |
Færre nye job i januar
Der blev skabt færre job i januar i USA, mens antallet af nytilmeldte ledige falder mere end ventet. Produktiviteten faldt med 1,8 pct. mod forventede 0 pct.
Den kommende uge byder på regnskaber fra Coca-Cola, Pepsico, Cisco, CVS Health Cor. samt Baidu. Ugen der er gået har budt på et par interessante regnskaber, blandt andet General Motors og Whirlpool, der har overgået markedsforventningerne.
Dow Jones har taget sig en rebound i ugen, der er gået og nærmer sig modstandsniveauet 18.000, der blev testet ved årsskiftet. Trods den stigende tendens så er Bollingerkanalen fortsat i salg og modellen går først i køb ved brud af niveauet 17.900. RSI har etableret en bundformation og er kommet over 55. Der er etableret et købssignal i kursbåndsmodellen efter 3 uger med salg.
S&P 500 har fortsat sit salgssignal på ugebasis og først ved brud af niveauet 2070 går Bollingerkanalen i køb på ugebasis. Indekset har været nede og tester støtteniveauet 2000, der var en top i september. Mens nærmeste modstandsniveau er ved 2080-2100. Bryder indekset igennem modstandsniveau, er næste modstand ved 2300. Momentum på ugebasis har etableret en bund, hvilket bekræfter muligheden for en rebound i den kommende tid.
Nasdaq Composite bevæger sig vandret i niveauet 4600 – 4800 og den bevægelse har stået på siden begyndelsen af november. Det betyder, at der blev etableret et salgssignal i midten af januar i Bollingerkanalen. Den øvre kanallinie ligger ved niveauet 4775. Det lange glidende gennemsnit har sin støttelinie i niveauet 4650. Der er etableret en bundformation i Momentum på månedsniveauet.
Strategi: Giver markedet en hold-anbefaling.
Nikkei forsætter den vandrette formation
Det japanske marked bevæger sig vandret i niveauet omkring 17.500. Momentum er aftagende på månedsniveauet, hvilket indikerer, at hastigheden er aftagende, og det betyder, at man bør være forsigtig med sine japanske investeringer. Bollingerkanalen har på dagsniveauet etableret et salgssignal, og der er også et salgssignal på ugebasis. Der er en faldende tendens i MACD på ugebasis, hvilket bekræfter det negative scenarie.
Strategi: Fastholder reducér på japanske aktier.
OMX S30 er hoppet op til niveauet 1580-1590 og indekset er siden årsskiftet steget med 8,2 pct. Den stigende tendens trækker op i alle modeller og alle signalmodeller er i køb på ugebasis. Nærmeste støtteniveau er ved 1480, der var et gammelt støtteniveau i december i den stigende trend. Det lange glidende gennemsnit har støtte i niveauet 1425 og i niveauet 1500. Næste modstandsniveau er ved 1595. RSI er oppe i 70-75-niveauet. Momentum på månedsniveauet Strategi: Ændre til køb på svenske aktier fra hold.
Trellborg er forbi den gamle top fra juni, hvor aktien blev handlet i niveauet 144-146. Momentum på månedsniveauet er brudt igennem det glidende gennemsnit nedefra, hvilket giver et positivt signal for den langsigtede trendens. De glidende gennemsnit har etableret et ”Golden Cross” på ugebasis. Signalmodellerne Parabolic og Bollingerkanalen har været i køb siden december. Nærmeste modstandsniveau er ved 160-163, mens nærmeste støtteniveau er den gamle top fra maj/juni. RSI har ramt 90 på ugebasis, og selskabet er regnskabsaktuelt næste fredag. Anbefaler at man samler op i aktien.
Frankfurt Dax 30 fortsætter den stigende tendens og har ramt 10.900. Holder den stigende tendens, er 12.000 inden for rækkevidde. RSI er under 70 på ugebasis, så der er fortsat potentiale for stigninger i kursen. Der er en positiv tendens i de tre indikationsmodeller MACD, Momentum og RSI på ugebasis. Signalmodellerne er i køb og har været det siden midten af november.
Strategi: Ændre til hold fra supplér op.
Kan FLSmidth overraske?
FLSmidths konkurrenter som svenske Sandvik og Atlas Copco har begge haft regnskaber, der har været lidt bedre end markedsforventningerne, hvilket har løftet aktierne. Bedst er det gået for Sandvik, der er steget fra 74 til 90, hvor aktien handles i dag. Driftsresultatet steg kraftigt, og det skyldes en positiv påvirkning af valutakurserne og frasalget af Sandvik Materials Technology, mens prisudviklingen på råvarer har påvirket Sandvik negativt. Derudover har Sandvik skåret i sine administrative omkostninger og øvrige besparelsesprogrammer hjulpet.
FLSmidth solgte sit datterselskab Cembrit til selskabet Solix AB for 1,1 mia. kr. Salget vil dog ikke påvirke regnskabet for 2014. Det seneste kvartalsregnskab fra FLSmidth viste et fald i ordrebeholdingen på 18 pct. til 21,4 mia. kr. mod 24.5 mia. kr. EBIT sluttede på 410 mio. kr. mod -727 mio. kr. i 2013. EBIT-margin endte på 7,4 pct. mod -10,8 pct. i 2013.
Forretningsområdet: Customer Service oplever også en tilbagegang og tilgang af nye kunder på området har været skuffende, da FLSmidth her skulle hjælpe kunder med at optimere deres fabrikker. Men forretningen står stille.
Området Material havde en pæn ordrefremgang på 70 pct. i 3 kvartal 2014 i forhold til 3. kvartal 2013. Det er blandt andet områderne syd for Sahara samt Indien og Sydamerika, der har haft den bedste vækst.
På Mineral processing-området oplevede man en tilbagegang i både ordrebeholdningen og omsætningen, hvilket påvirkede indtjeningen og EBITA negativt. Mineejerne har fokus på omkostningsreduktion og skærer ned i investeringering, hvilket påvirker sektoren.
Cement oplevede en ordrefremgang, men der var tilbagegang i omsætningen. Det er blandt andet Afrika og Fjerneøsten, der hjælper ordrebeholdningen i den rigtige retning. Området cement giver også en vigtig indikation omkring konjunkturudviklingen og en stigende efterspørgsel vil vise, at der fortsat er opgang.
Teknisk har FLSmidth aktien etableret et købssignal i midten af januar i Bollingerkanalen og det samme signal er opstået i Parabolic-modellen. De glidende gennemsnit etablerer et ”Golden Cross” i løbet af 1-2 uger. Den positive tendens i aktiekursen ses i MACD, der etablerede en bundformation i slutningen af november og har været i en stigende tendens siden. Den samme tendens ses i Momentum og RSI på ugebasis. Momentum på månedsniveaue er brudt igennem det glidende gennemsnit nedefra. Nærmeste modstandsniveau er 320 og herefter 340, mens støtteniveauet er ved 280 og 260. Anbefaler køb af aktien på niveauet.
Prisændring i mælkeprisen kan løfte Firstfarm
Der har siden årets start været en positiv udvikling i mælkepriserne, hvis man ser det med producentens øjne. Det startede i New Zealand og har nu bredt sig til Europa.
Regnskab for 3. kvartal viser en positiv udvikling i både top og bund. Omsætningen gik fra 48.0 mio. kr. i 2013 til 66.8 mio. kr. i 2014. Resultat før skat i 3. kvartal endte på 7 mio. kr. mod 3,6 mio. kr. året før. Indtjeningen pr. aktie er gået fra 0,67 i 2013 til 1,20 i 2014.
Det var et positivt høstudbytte i Rumænien og Slovaktiet, der er med til at hive indtægterne i vejret. Blandt andet inden for majs, mens priserne har været lavere på korn og oliefrø. Firstfarm har indgået en aftale om at levere mælk til et tysk mejeri i en periode, hvor mælkekvoterne er afskaffet.
Teknisk er Firstfarm-aktien faldet tilbage fra toppen i juni/juli, hvor aktien var i 55-58. Men aktien er faldet tilbage og handles vandret i niveauet omkring 44. Den vandrette formation har trukket op i Momentum på ugebasis, mens MACD bevæger sig vandret og det samme gør RSI. RSI bevæger sig vandret i niveauet 50.
Bryder kursen igennem modstandsniveauet 46 så etablerer Bollingerkanalen på ugebasis et nyt købssignal. Momentum på månedsniveauet har endnu ikke etableret en bundformation. Men mangler man small cap i sin portefølje, bør man overveje et køb af aktien.
Fundamentalt fastholder Firstfarms EBIT resultat på 17-22 mio. kr., mens resultat for de først 3 kvartaler endte på 19 mio. kr.
Hvor er bunden i de danske renter?
Den danske nationalbank har sænket renterne endnu en gang. Dermed har nationalbanken sænket renten 4. gang på kort tid. Det indikerer, at euro-båndet skal forsvares.
Den 30-årige amerikanske rente bevæger sig vandret i niveauet 2,3-2,35. Det betyder, at de europæiske investorer kan låne i Europa og sende penge over Atlanten og tjene penge. Derudover tjener man på dollaren, der stiger overfor euroen.
Den 10-årige danske rente har ramt niveauet 0,27, hvilket er det laveste niveau for den danske rente. RSI nærmer sig 0 på ugebasis. Den danske rente har tabt 75 pct. i år.
NOK/DKK er steget de seneste par dage. Det er ikke kun den danske krone, der oplever en positiv tendens. Der er etableret et købssignal i den norske krone i denne uge. Det er første gang siden slutningen af oktober, at der er etableret et købssignal. Der er en positiv tendens i Momentum på uge- og månedsniveauet. Køb med målkurs 89-90.
SEK/DKK holder sig i ro og er ikke brudt igennem modstandsniveauet 80. Men der er en positiv tendens i Momentum, og der har været en positiv kursudvikling siden december med højere bunde og toppe. Hold øje med niveauet 80.
Guldprisen har tabt Momentum og er faldet tilbage, men der er fortsat købssignal i Bollingerkanalen på ugebasis. Der er etableret et salgssignal på dagsniveauet i Bollingerkanalen. Nærmeste modstandsniveau er 1300.
Metalmarkedet har stabiliseret sig og flere råvarer som kobber, aluminium og zink handles alle vandret, mens tin fortsætter den faldende tendens. Den flade udvikling i råvaremarkedet kan også skyldes det kinesiske nytår, hvor mange af opkøberne er væk. Ugerne efter det kinesiske nytår kan give et løft i råvarepriserne, da efterspørgslen stiger for at få fyldt lagerne op igen.
Robusta Coffee Future handles vandret bevæger sig fortsat vandret i niveauet 1900-1950. MACD fortsætter med at etablere en bundformation på ugebasis, hvilket er positivt og lægger op til en rebound.
Brent Crude Futures Front har fundet en bund og stiger fra 50 til 56. De kommende uger vil vise, om bundniveauet kan holde. RSI er hoppet fra 0 til 30. Forventer en del udsving i olieprisen i de kommende måneder, da der fortsat er en for stor produktion i forhold til efterspørgslen.
