BørsUdsigten: Vending i C20? Fortsat Stærk USD!
Wall Street lukkede fredag uforandret fra en stigning på 0,1 pct. til et fald på 0,2 pct. for de tre indeks BørsUdsigten har valgt at følge.
Europa lukkede fredag med stigninger på mellem 0,1 pct. og 1,3 pct. for de tre toneangivne index (FTSE100, DAX30,og CAC40) BørsUdsigten har valgt at følge.
De asiatiske børser noteres med fald på mellem 0,3 pct. og 3,3 pct. til morgen, mandag. Japan stiger 1,2 pct. efter valg.
De europæiske aktier ses åbne med fald på mellem 1,1 pct. og 1,8 pct., når vi lægger morgenens handel med indexfutures til grund. (08:20)
Wall Street indikeres, at åbne med fald på mellem 0,5 pct. og 0,9 pct., når aktiemarkederne åbner senere mandag.
De danske aktier ved C20 indekset ses åbne lavere nu til morgen, mandag.
Ny Regnskabssæson
I morgen, tirsdag, J.P. Morgan og Pepsicola, Onsdag, Bank of America, og Well’s Fargo, Torsdag Taiwan Semiconductors og United Health – Fredag Charles Schwab og svenske Atlas Copco.
BørsUdsigten noterer en overraskende nedjustering i Danske Bank – hvilket indikerer, at man skal så på sidelinien – når regnskaberne kommer. Så Pas PÅ!
S&P500 – Strategi og Vurdering
Ser vi på dagschartet for S&P500 – minus 0,1 pct. (3 point) i indeks 3.899 niveauet, er der tale om en test af toplinien i 3.915 niveauet og en afvisning af bundlinien i 3.785 niveauet. Det er tale om en konsolidering.
BørsUdsigten noterer, at køberne de sidste 5 dage har været de stærkeste.
S&P500’s brud af det 24 dages glidende gennemsnit giver en indikation om mindst en opbremsning.
Gentagelser:
BørsUdsigten vurderer, at der fortsat er tale om en bekræftet nedtrend. Det betyder, at man fortsat skal tage korte avancer! Man kan altid købe igen, ved nyt købesignal (;-D)
BørsUdsigten vurderer, at der IKKE er tale om en langsigtet vending i aktiemarkedet, og presset er igen på nedsiden i løbet de næste måneder – senest til efteråret.
BørsUdsigten ser S&P500 chartet på langt sigt, en test af 2.200 niveauet, ved brud af 3.665 niveauet. Det er IKKE sket endnu!
Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 3.825 niveauet (solgt i 3.900 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 3.898 niveauet (Testes NU). Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten solgt (udløst stop loss) af en lang position ved bruddet af i 4.094 niveauet (købt i 4.094 niveauet). Genkøb ved brud af 3.973 niveauet. Strategi: Sælg
S&P500: Dagschart
Nikkei225 – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på Nikkei225 plus 1,2 pct. (313 point) i 26.833 (handles fortsat), er der tale om en rebound, og spekulativt købesignal i 26.400 niveauet; men også udløsning af et stærkt “death cross“. Signalerne er modstridende. Toplinien ligger fortsat i 28.250 niveauet, og bundlinien i 25.750 niveauet. Brud SKAL følges!
NB! Interessant at se, hvordan markedet reagerer på en renteforhøjelse fra Bank og Japan (BoJ), da inflationen tager til. Reaktionen er uforudsigelig, og kan medføre en midlertidig topformation (dobbelt top). En rentestigning vil sandsynligvis udløse en styrkelse af JPY, som vi så i CHF ved deres rentestigning.
BørsUdsigten vurderer, at et bekræftet brud af bundlinien i 25.750, betyder en afsluttet dobbelttop, og dermed en indikation på en negativ fortsættelse. Kursmålet vil i givet fald ligge i 23.000 niveauet.
Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 26.400 niveauet (købt i 26.150 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 26.500 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 26.677 niveauet (solgt i 27.044 niveauet). Stop loss ved brud af 26.745 niveauet. Strategi: KØB (ændret)
NB! Da de asiatiske indeks fortsat handles efter, at denne vurdering er skrevet, kan der være nye signaler – og signalerne er ikke bekræftede!
Nikkei225: Dagschart
Shanghai Composite – Strategi og Vurdering
Ser vi på dagschartet for Shanghai indekset (minus 1,6 pct. (53 point) i 3.333 – (handles i skrivende stund, hvorfor tolkningen af signalerne kan ændres), er der tale om et brud af bundlinieniveauet i 3.355. Det udløser salgssignal.
Tertiært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 3.383 niveauet (købt i 3.285 niveauet). Genkøb ved brud af 3.355 niveauet. Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 3.328 niveauet (købt i 3.147 niveauet). Genkøb ved brud af 3.330 niveauet. Strategi: Køb
Shanghai Composite: Dagschart
OMXC20 – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for OMXC20 – plus 0,4 pct. (6 point) i indeks 1.698 – er der tale om et brud af toplinien i 1.680 niveauet; men også en potentiel vending. Næste toplinie i 1.730 niveauet.
Chartet har brudt både det 24. dages og det 50. dages glidende gennemsnit, hvilket indikerer mindste en opbremsning i faldene. I første omgang er det fortsat tale om en nedtrend.
Overordnet er der fortsat tale om en bekræftet nedtrend, så der skal tages korte avancer, og ikke være for grådige. Grådighed er en last og beskedenhed en dyd (;-D)
Tertiært (kort sigt) har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 1.605 niveauet (solgt i 1.605 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 1.688 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært (mellemlang sigt) har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 1.669 niveauet (solgt i 1.673 niveauet). Stop loss ved brud af 1.647 niveauet. Strategi: Køb
C20: Dagschart
OMXS30 – Strategi & Vurdering
Ser vi på dagschartet for S30, lukkede indekset i plus 1,0 pct. (20 point) i indeks 1.971 niveauet, er der tale om en bekræftelse af købesignalet, og et brud af det 24 dages glidende gennemsnit.
BørsUdsigten noterer, at der fortsat er tale om en ren nedtrend i det svenske aktiemarked. Det betyder, at man ikke skal være bange for at tage korte avancer. Efterfølgende skal man være klar til at købe på nye købesignaler.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 1.895 niveauet (solgt i 2.058 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 1.955 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten solgt (stop loss) af en lang position ved bruddet af 2.014 niveauet (købt i 2.067 niveauet). Genkøb ved brud af 1.976 niveauet (Testes NU). Strategi: Sælg
OMXS30: Dagschart
DAX30 – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for DAX30 plus 1,3 pct. (172 point) i indeks 13.015 niveauet, er der tale om en reversal, og et bekræftet brud af 12.850 niveauet, der udløser et købesignal.
EXIT signalet er efter et brud af først 13.025 og efterfølgende 12.850 niveauet annulleret!
BørsUdsigten noterer, at DAX30 ligger i ren nedtrend, og man skal tage korte avancer.
Tertiært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 12.275 niveauet (solgt i 13.300 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 12.875 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 14.145 niveauet (købt i 14.002 niveauet). Genkøb ved brud af 13.238 niveauet. Strategi: Sælg
DAX30: Dagschart
10-årig Statsobligation (Bond) – Strategi og Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for renten på den 10 årige amerikanske statsobligation (3,088 pct.) er der tale om et brud af en faldende tertiær nedtrend. Brud af nedtrenden i 3,00 niveauet vil indikerer mindst en opbremsning, af den falsende rente.
Fundamentalt forventer BørsUdsigten en rentestigning fra Fed på 0,75 pct. ved det næste rentemøde onsdag den 20. juli 2022. Højere rente medfører oftest stigende USD, hvilket vi ser nu.
Spekulativt / tertiært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 2,93 niveauet (solgt i 3,48 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 3,0 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 3,072 niveauet (købt i 2,897 pct.). Genkøb ved brud af 3,13 niveauet. Strategi: Sælg
Husk! Når renten stiger falder obligationerne (aktivet) og Vice Versa!
10 årig amerikansk statsobligation: Dagschart
USD/DKK – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for USD/DKK (7,333) til morgen, mandag, er der tale om en opbremsning efter en stærk stigning, initieret af et kraftigt udbrud af konsolideringen med toplinie i 7,15 niveauet og 7,17 niveauet. BørsUdsigten forventer fortsat en opbremsning på det nuværende niveau.
Der er tale om ren optrend!
Paradox
USD er oftest “Safe Haven” ved geopolitiske hændelser, og ved stigende renter. (Selvom den fundamentalt burde svækkes på grund af inflation – købekraften forringes). QE og manglende godkendelser af anlægsbudgetter betyder, at der bliver færre USD, hvilket understøtter en stigende USD kurs.
USD positioner er åbnet spekulativt – lange positioner fortsat åbne.
Spekulativt / tertiært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 7,05 (solgt i 7,15 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 7,30 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 7,00 niveauet (solgt i 6,926 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 7,125 niveauet. Strategi: Køb
USD handles fortsat, hvorfor chartet er dynamisk!
USD/DKK: Dagschart
Kobber – Strategi og Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for kobber (3,432 USD) til morgen, mandag, ses en ny test af bundlinien i 3,40 niveauet, eg en fortsættelse den faldende trend p.t. i 3,51 niveauet.
Faldende lagre kombineret med stabile priser hænger ikke sammen på den lange bane. På et eller andet tidspunkt vil lagersituationen betyde højere priser! For øjeblikket er der tale om stigende lagre – og så må vi se om vi får en lavere top i lagersituationen (5 års chartet)
Lagrene i LME (London Metal Exchange) noteredes fredag med et fald på 425 tons i 135.350 tons, mod 260.000 tons for 8 mdr. siden. Spørgsmålet er om vi kommer op til dette niveau igen. Umiddelbart gør vi IKKE. Vi har fået en top inden – er det tegn på højere efterspørgsel / lavere produktion – OG så bliver det interessant, hvornår knaphedspsykologien kommer
Lagrene i CME og Shanghai ikke medtaget.
Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 3,46 niveauet (købt i 3,425 niveauet). Genkøb ved brud af 3,46 niveauet. Strategi: SÆLG (ændret)
Sekundært har BørsUdsigten solgt (udløst stop loss) en lang position i 4,305 niveauet (købt i 4,34 niveauet). Genkøb ved brud af af 4,09 niveauet. Strategi: Sælg
Vær opmærksom på, at kobber handles “around the clock”, hvorfor signalerne ændres løbende.
Kobber: Dagschart
UK Brent – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for UK Brent (106) til morgen, fredag, er der tale om en reversal og et lille købesignal ved bruddet af 104,5 niveauet.
BørsUdsigten noterer overordnet at bruddet af 128 har udløst salgssignal, og mindst en konsolidering, med en bundlinie i 98,5 niveauet (sidste EXIT)
Brent ligger ikke længere i ren optrend, hvilket indikerer at man skal overveje salg af sine lange positioner i olieaktier – spekulativt er der dog tale om et lille købesignal.
Konsolideringen har været lang – så jo længere tid der går på den lange bane – des større / kraftigere bliver et udbrud, hvilket ses i tirsdagens bevægelse.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 103 niveauet (solgt i 111 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 105 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 116,9 niveauet (købt i 107,3 niveauet). Genkøb ved brud af 114 niveauet. Strategi: Sælg
UK Brent: Dagschart
Chart: Investing.com.
NB! Grunden til at BørsUdsigten vælger OMXC20 i stedet for OMXC25CAP– skyldes at det er det eneste chart – der ikke er manipuleret! Alle CAP index er manipulered (vægtet), og derfor er det kun de store investorer (med de store regnemaskiner), der kan får det rigtige resultat når man bruger CAP index til at handle på. De store investorer har derfor en fordel. Endvidere giver CAP indexene ikke det korrekte billede af likviditeten i markedet på grund af vægtningen. Ingen andre aktiemarkeder benytter Capindex som hovedindeks, selvom de har liges så store selskaber – vægtet – som Novo Nordisk. Eksempelvis udgør værdien af FAANG aktierne på S&P500 ca. 30 pct. af den samlede værdi.
Forklaringskirkegård
QT = Quantitative Tightening
Ovennævnte buzzword kan vi lige så godt vende os til!
ECB havde også indkaldt til ekstraordinært møde onsdag. Der skulle tales om støtte til Italien hvor renten på den 10 årige statsobligation var nået op p 4,25 pct. i denne uge. Renten ligger på 3,8 pct. efter mødet – men BørsUdsigten vurderer, at den vil stige igen. (Inflationstal i dag, k. 10:00 og de bliver høje ellers ville der ikke have været tale om et ekstraordinært ECB møde)
BørsUdsigten vurderer at ECB har mistet grebet!
ECB’s løsning om en ny fond, der skal købe sydeuropæisk gæld – statsgæld – er ikke overbevisende. Det der sker er at man skyder problematikken om manglende skattebetalinger og reformer ud i fremtiden.
Resultatet vil være en højere inflation i euroområdet.
Christine Lagarde ser så pæn ud – og så er hun kvinde (person) – men hun bør skiftes ud hurtigst muligt.
Resultatet er højere USD og en devalueret euro over tid.
Skiftende regeringer i Danmark har haft en flot budget disciplin siden Schlütter og lige indtil Mette Frederiksen kom til. Det betyder, at de danske kroner stadig har schweizerfranc status (sikker havn).
At danske kroner er sikker havn ses af Nationalbankens månedlige køb på ca. 30 – 50 mia. DKK. af “værdiløse” euro på grund af den politiske beslutning om fast kurs overfor euroen.
Derfor kan Nationalbanken ikke tage toppen af inflationen ved at opskrive DK.
Nationalbanken er IKKE længere en selvstændig institution, og man kan ikke længere stole på, at den vil arbejde for prisstabilitet.
Udviklingen i ECB – den manglende dygtighed – betyder at Danmark / danskerne bliver ramt hårdt via fastkurspolitikken.
Nationalbanken kan ikke redde Euroen! (Vi er for små!)
Jo længere tid der går jo mere vil der blive spekuleret mod DKK – jo mere bliver danskerne straffet økonomisk.
Finansminister Janet Yellen klarede sig godt ved hendes høring i bankkomiteen med fokus på den høje inflation. Som finansminister ville hun underbygge Fed’s tiltag til bekæmpelse af inflationen via en stramning af finansbudgettet.
Janet Yellen har indrømmet, at hun har tage grueligt fejl i hendes vurdering af den nuværende inflation, der er den højeste de seneste 40 år. Hvilket er det samme som at sige at Fed ligger meget langt bag “kurven” (chartet), og burde have grebet ind tidligere!
Problemet med stramninger i finansloven er at de først kan træde i kraft efter 1 år så de langtidsvirkende, hvorimod pengepolitikken i realiteten kan ske fra dag til og er kortsigtet. Da stramninger ALTID er upopulære bør central- og nationalbanker være politisk uafhængige. Det er desværre ikke altid tilfældet.
Høringen tirsdag beroligede markederne, og der blev tale om en reversal både i aktiemarkedet og obligationsmarkedet – nu må vi se om det er langtidsholdbart.
Fredag den 10. juni offentliggøres inflationstal for US, og næste FOMC rentemøde i Fed er den 15./16. juni, hvor der forventes en rentestigning på 0,5 pct. – men også med en lille mulighed for 0,75 pct.
Rentefradrag er under afvikling – de økonomiske vismænd har åbenbart overset det, siden de kan foreslå rentefradraget ændret! – og Nationalbanken følger trop!
Rentefradraget falder med 1 pct. om året, og i øvrigt er der tale om finanspolitik.
I stedet for at blande sig i finanspolitikken, burde Nationalbanken koncentrere sig – hvis der er tale om en politisk uafhængig institution – om inflationen – og her gør Nationalbanken absolut INTET! (Fej for egen dør først)
Fastkurspolitikken er ikke en lov, og hvis det er vil BørsUdsigten gerne se lovteksten.
Det er en hensigtserklæring. I modsat fald er der tale om en lokumsaftale på herre-/dametoilettet, der hvor de alligevel mødes når der skal vaskes hænder, som Pontius Pilatus, når tingene går galt.
Nationalbanken kan bare hæve kursen, og lade være med, at købe værdiløse euro.
Euroen har klaret sig væsentligt dårligere end DKK, efter man har ladet budgetunderskuddene finansiere ved trykning af Euro – som var der ikke nogen dag i morgen.
Middelhavslandene kan IKKE servicere gælden hvis renten stiger til 2 pct. og slet ikke godt 3 pct. som den 10 årige amerikanske statsobligation noteres til morgen
ECB og Nationalbanken er kørt over!
BørsUdsigten noterer, at den europæiske inflation nåede 8,1 pct. og den tyske inflation er nået 7.9 pct. og den spanske 8,7 pct., hvilket er uacceptabelt, og skyldes at Mario Draghi og Christine Lagarde har fulgt trop og har finansieret manglende reformer i Middelhavslandene ved opkøb af alle de obligationer, der er blevet udstedt for at dække underskuddene. Der er tale om en af verdenshistoriens største rentemanipulationer.
I princippet har de ødelagt euroen, og det er ikke første gang Mario Draghi har ødelagt / skabt problemer.
Første gang var, da han arbejdede i Goldmann Sachs og solgte nogle ideer til lande Middelhavslandene (Grækenland), hvordan de kunne manipulerer (snyde på vægten) deres gældskriterier overfor de andre EU lande.
Det skete fra 2000 og frem til gældskrisen i 2011-12 herefter blev han chef for ECB og skulle rydde op.
Efterfølgende er Middelhavslandenes Finansbudgetter blevet understøttet pengepolitisk ved opkøb af alle de obligationer, der er blevet udstedt. Det er sket i stedet for at de lavede arbejdsmarkedsreformer og balance i budgetterne med undskyldning af Corona.
Nu er han præsident for Italien, der er et af de værst ramte lande gældsmæssigt. Her vil han prøve at tømme Tyskland for endnu flere euro – nå den tid kommer.
TAK og LOV at Danmark ikke kom i euroen – og skal dække det roderi der kommer med en stigende rente.
I Danmark er Nationalbanken ansvarlig for at bekæmpe inflationen der p.t. er 6,7 pct.
Et af Nationalbankens overordnede formål er at sikre stabile priser, dvs. lav inflation.
Det gøres gennem penge- og valutakurspolitikken.
Problemet er at Nationalbanken absolut INTET har gjort for at sænke den danske inflation!!
Egentlig kan Nationalbanken blot opskrive kronen i stedet for at købe for 50 mia. værdiløse euro om måneden. Det vil bremse noget af den udenlandsk skabte inflation.
Årsagen er at de tidligere skiftende regeringer efter Anker Jørgensen – IKKE den nuværende regering under Mette Frederiksen – har ageret økonomisk ansvarlig, og ikke trykt penge som om der ikke var nogen dag i morgen.
Så løsningen ligger lige for, hvis Nationalbanken altså VIL dæmpe inflationen – hvilket en politisk uafhængig Nationalbank ville gøre!!!
BørsUdsigten vurderer, at vi fremadrettet vil se en stærkt svækket Euro, på grund af manglende pengepolitiske indgreb og en TOTAL fejlvurdering fra Central og Nationalbankerne!!
INFLATION (Gentagelse)
Et lille indspark til den danske inflation, der nu er på 7,4 pct.
Nationalbanken har det overordnede FORMÅL, at bekæmpe INFLATIONEN
Hjemmeside:
Et af Nationalbankens overordnede formål er at sikre stabile priser, dvs. lav inflation.
Det gøres gennem penge- og valutakurspolitikken.
Den praktiske udførelse af penge- og valutapolitikken [1] [1] [1] [1] sker gennem markedsoperationer i pengemarkedet og intervention i valutamarkedet. Nationalbankens markedsoperationer [2] [2] [2] [2]
Hvad gør Nationalbanken aktivt for at dæmpe inflationen?
Nationalbankdirektør Erik Hoffmeyer (verdens bedste dengang) devaluerede DKK 4 X med 10 pct. under Anker Jørgensen / Knud Heinesen – for at dæmpe inflationen!
Dengang havde man en selvstændig pengepolitik uden politisk indflydelse!
Hvad har Nationalbanken gjort for at dæmpe den nuværende inflation?
Nationalbanken har Intet – absolut INTET– gjort for at forhindre den nuværende inflation på 6,7 pct.
Det til trods for, Nationalbanken’s hovedformål at sikre stabile priser, og bekæmpe inflation!!
Renten er fortsat minus 0,6 pct. – og hæves renten – så bliver Simon Kollerup glad – han er efter bankernes negative renter – undtagen, hvor han selv sidder i bestyrelsen (Nationalbanken).
Eller
Nationalbanken kan opskrive kronen (og ikke det shit med fastkurspolitik – den står ikke mejslet i sten/ved lov) – og for øjeblikket sælger Natbanken DKK (undtaget sidste måned særlige omstændigheder) ca. mellem 30 og 50 mia. DKK, som om der ikke var nogen dag i morgen. Danmark var også med i ØMUen (valutaslangen), da England blev tvunget ud af George Soros.
Med venlig hilsen
Den gamle “redacteur”
Rente og inflation – fortsat gældende
Inflationstallet for april blev på 8,3 pct mod en forventning p 8,1 pct.
Inflationstallet fra USA er 8,3 pct. for april 8,5 pct. for marts og 7,9 pct. for februar. Det burde betyde en væsentlig svækkelse af USD: men krigen i Ukraine og forventningen til renteudviklingen trækker i den modsatte retning.
Inflationstallet fra USA er 8,3 pct. for april 8,5 pct. for marts og 7,9 pct. for februar. Det burde betyde en væsentlig svækkelse af USD: men krigen i Ukraine og forventningen til renteudviklingen trækker i den modsatte retning.
En inflation på 8,3 pct. vil fremrykke en strammere pengepolitik i form af en hurtigere tilbagerulning af QE og rentestigninger.
Det er sket og der tilbagerulles QE på 95 mia. USD pr. måned (balancen i Fed slankes), 60 mia. statsobligationer og 35 mia. realkreditobligationer. Sidstnævnte stramning rammer “Main Street“.
Det betyder lavere vækst i form af dyrere lån og knaphed på penge (vækst i omsætning).
Fed meldte ud ved sidste rentemøde, at der kommer 5-7 yderligere rentestigninger i år. Allerede nu er der Fed Nationalbankchefer, der forventer en rente på 3,5 pct. ultimo året. Der nævnes ikke noget vækstforventninger (;-D)
Den forventede rentestigning på 0,5 pct. ved FOMC mødet den 3/4 maj er nu officiel. Næste møder i Federal Reserve er den 14./15. juni og igen den 26./27. juli.
BørsUdsigten noterer, at renten på den 10 åriges statsobligation, er steget 1,2 pct. på blot 2 måned, og for året 2022 til nu fra 1,51 til 3,14 – mere end en fordobling!
Stigende renter er lig med lavere obligationskurser.
Rentestigninger lægger normalt en dæmper på aktieudviklingen!
Det er sjældent at den danske / europæiske rente ikke følger den amerikanske, da US renten er det bedste alternativ!
Inflationen er sammen med den økonomiske vækst en Gamechanger på aktiemarkederne fremadrettet!
Endnu en advarsel, og åbning af muligheder
I et negativt marked, som vi ser NU – er de fundamentale faktorer sat ud af kraft. Det giver gode muligheder for de langsigtede investorer til at købe billig kvalitetsaktier.
BørsUdsigten vurderer, at det er kvalitetsaktierne, der vil stige mest, NÅR aktiemarkederne vender og der er mange gode køb (;-D)
Grundlaget for den nuværende situation er, at man har mistet tilliden til at inflationen er “contained”. Sidste gang vi hørte det ord var Ben Bernanke før Finanskrisen i USA!
Markedet overreagerer altid på den korte bane.
BørsUdsigten vurderer, at bunden kan være ved at være nået, hvis vi en af de første dage får dannet en bundformation – men muligheden for en “flush out” er til stede. Det kan ske hvis inflationstallet skuffer
Det bedste man kan sige om onsdagens inflationstal er, at der var tale om en opbremsning fra 8,5 pct. til 8,3 pct. – intet tyder på at situationen er contained.
Be greedy when others are fearfull!
Citat Warren Buffet – men ikke dermed være sagt, at bunden er nået på den korte eller lange sigt.
Herefter FOMO – (fear of missing out) – somme tider betegnet som fools rally (;-D)
Årsagen til den Negative Reaktion:
BørsUdsigten vurderer, at det ikke er renten; men stramningerne i centralbankernes balancer, der presser aktiemarkederne. I første omgang – på den korte bane – vil den private kreditskabelse i form af udbytter og aktietilbagekøb m.v. opveje opstramningen i Fed!
På lidt længere sigt underbygger stramninger en recession – og politikkerne og centralbankerne ser helst en vækst.
Problemet der skal løses er en opbremsning af INFLATIONEN – men samtidig undgå en negativ vækst (recession)
Renten er på dette niveau ikke af afgørende betydning; men stramninger underbygger en recession/ mindst en opbremsning. Desværre er en recession altid bagudrettet – når definitionen på recession er to på hinanden følgende kvartaler med negativ vækst, og det ved vi først flere måneder efter det er sket.
Fed’s Kæmpeproblem er, at balancere den forventede rentestigning med opbremsning / tilbagerulning af QE (salg af obligationer og ingen geninvesteringer) i balancen.
BørsUdsigten vurderer, at central- og nationalbanerne ligger langt bag kurven, og har reageret for sent.
BørsUdsigten vurderer, at Fed vil sætte renten op med 0,5 pct. i hver af de næste 3 rentemøder, og efterfølgende 0,25 pct. efterfølgende.
Næste møder i Federal Reserve er den 14./15. juni og igen den 26./27. juli.
BørsUdsigten noterer, at der er tale om en kamp mellem inflation minus rente og økonomisk vækst. Tallet skulle helst være negativt (;-D)
