Nationalbanken kan ikke redde Euroen!
BørsUdsigten: Lille Vendedag – men er den holdbar?
Wall Street lukkede onsdag med stigninger på mellem 1,0 pct. og 2,5 pct., for de tre indeks BørsUdsigten har valgt at følge.
Europa lukkede onsdag med stigninger på mellem 1,2 pct. og 1,4 pct. for de tre toneangivne index (FTSE100, DAX30,og CAC40) BørsUdsigten har valgt at følge.
De asiatiske børser noteres uensartet fra stigninger på op til 0,8 pct. og fald ned til 1,1 pct. til morgen, torsdag.
De europæiske aktier ses åbne med stigninger på mellem 0,0 pct. og 0,2 pct., når vi lægger morgenens handel med indexfutures til grund. (07:50)
Wall Street indikeres, at åbne med fald på mellem 0,1 pct. og 0,4 pct., når aktiemarkederne åbner senere onsdag.
De danske aktier ved C20 indekset ses åbne højere nu til morgen, torsdag.
Generelt:
Federal Reserve rentebeslutning fra FOMC rentemøde i går onsdag blev en rentestigning på 0,75 pct. Efter rentestigningen ligger den amerikanske repo- / styrerente mellem 1,50 pct. og 1,75 pct. (ECB minus 0,6 pct.)
Børsudsigten vurdering, at Fed kom med en rentestigning på mindst 0,5 pct.; men muligvis også 0,75 -1,0 pct. holdt (selvom der var helgarderet(;-D)
Årsagen til, at det blev en mere aggressiv forhøjelse er, at Fed ønsker at blive taget alvorligt (modsat ECB)– og få lidt troværdighed tilbage – efter at have sovet i timen!
Den store rentestigning indikerer, at Fed vil have inflationen tilbage til 2 pct. hvilket vil betyde yderligere aggressive stigninger indtil den økonomiske vækst stopper for meget op.
Rentestigningen vil forgrene sig til hele verden og presse indtjeningsmarginerne i selskaberne.
ECB – ekstraordinært møde
ECB havde også indkaldt til ekstraordinært møde onsdag. Der skulle tales om støtte til Italien hvor renten på den 10 årige statsobligation var nået op p 4,25 pct. i denne uge. Renten ligger på 3,8 pct. efter mødet – men BørsUdsigten vurderer, at den vil stige igen. (Inflationstal i dag, k. 10:00 og de bliver høje ellers ville der ikke have været tale om et ekstraordinært ECB møde)
BørsUdsigten vurderer at ECB har mistet grebet!
ECB’s løsning om en ny fond, der skal købe sydeuropæisk gæld – statsgæld – er ikke overbevisende. Det der sker er at man skyder problematikken om manglende skattebetalinger og reformer ud i fremtiden.
Resultatet vil være en højere inflation i euroområdet.
Christine Lagarde ser så pæn ud – og så er hun kvinde (person) – men hun bør skiftes ud hurtigst muligt.
Resultatet er højere USD og en devalueret euro over tid.
Skiftende regeringer i Danmark har haft en flot budget disciplin siden Schlütter og lige indtil Mette Frederiksen kom til. Det betyder, at de danske kroner stadig har schweizerfranc status (sikker havn).
At danske kroner er sikker havn ses af Nationalbankens månedlige køb på ca. 30 – 50 mia. DKK. af “værdiløse” euro på grund af den politiske beslutning om fast kurs overfor euroen.
Derfor kan Nationalbanken ikke tage toppen af inflationen ved at opskrive DK.
Nationalbanken er IKKE længere en selvstændig institution, og man kan ikke længere stole på, at den vil arbejde for prisstabilitet.
Udviklingen i ECB – den manglende dygtighed – betyder at Danmark / danskerne bliver ramt hårdt via fastkurspolitikken.
Nationalbanken kan ikke redde Euroen! (Vi er for små!)
Jo længere tid der går jo mere vil der blive spekuleret mod DKK – jo mere bliver danskerne straffet økonomisk.
S&P500 – Strategi og Vurdering
Ser vi på dagschartet for S&P500 – plus 1,5 pct. (55 point) i indeks 3.790 niveauet, er der tale om en lille rebound, og muligvis a fools rally (Fear of missing the relief rally)
BørsUdsigten havde EXIT for alle positioner ved bekræftet brud af 3.900 niveauet. Brud SKAL følges!
Ser vi S&P500 chartet på langt sigt, ser BørsUdsigten en test af 2.200 niveauet.
Gentagelser:
BørsUdsigten vurderer, at der fortsat er tale om en bekræftet nedtrend. Det betyder, at man fortsat skal tage korte avancer! Man kan altid købe igen, ved nyt købesignal (;-D)
BørsUdsigten vurderer, at der IKKE er tale om en langsigtet vending i aktiemarkedet, og presset er igen på nedsiden i løbet de næste måneder – senest til efteråret.
Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 3.750 niveauet (solgt i 4.120 niveauet). Stop loss ved brud af 3.735 niveauet. Strategi: KØB (ændret)
Sekundært har BørsUdsigten solgt (udløst stop loss) af en lang position ved bruddet af i 4.094 niveauet (købt i 4.094 niveauet). Genkøb ved brud af 4.150 niveauet. Strategi: Sælg
S&P500: Dagschart
Nikkei225 – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på Nikkei225 plus 0,6 pct. (161 point) i 26.487 (handles fortsat), er der tale om en test fa den gamle støtte nu modstand i 27.000 niveauet, der afviser. samtidig er der tale om en lukning af et gap!
Spekulativ konsolidering med en toplinie i 26.625 niveauet og en bundlinie i 26.320 niveauet.
Det lille golden cross ignoreres.
Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 28.225 niveauet (købt i 26.700 niveauet). Genkøb ved brud af 26.635 niveauet (har været testet). Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 27.044 niveauet (købt i 26.733 niveauet). Genkøb ved brud af 26.975 niveauet. Strategi: Sælg
NB! Da de asiatiske indeks fortsat handles efter, at denne vurdering er skrevet, kan der være nye signaler – og signalerne er ikke bekræftede!
Nikkei225: Dagschart
Shanghai Composite – Strategi og Vurdering
Ser vi på dagschartet for Shanghai indekset (minus 0,1 pct. (4 point) i 3.301 – (handles i skrivende stund, hvorfor tolkningen af signalerne kan ændres), er der tale om et brud af den stærke modstand i 3.285 niveauet, og en fortsættelse af den tertiære / sekundære optrend.
Når man ser på de glidende gennemsnit, lægges der op til en midlertidig bund, og en fortsættelse af optrenden
Der er tale om en overordnet nedtrend; men bruddet af 3.085 niveauet er en indikation på en mulig bund / sidelæns konsolidering, og en vending. Modsat kan der også være tale om en lang positiv konsolidering der oftest munder ud i en negativ fortsættelse ved brud af 3.200 niveauet.
Tertiært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 3.285 niveauet (solgt i 3.264 niveauet). Stop loss ved brud af 3.285 niveauet. Strategi: Køb
Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 3.147 niveauet (solgt i 3.595 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 3.178 niveauet. Strategi: Køb
Shanghai Composite: Dagschart
OMXC20 – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for OMXC20 – plus 1,0 pct. (15 point) i indeks 1.611 – er der tale om en negativ trend efter et brud af en positiv konsolideringskanal, hvor bundlinien skulle respekteres!
BørsUdsigten noterer, EXIT-niveau 1.615 niveauet, og dermed bekræftelse af ny nedtrend; såfremt vi holder os under 1.615 niveauet ved lukning (og det gjorde vi)
BørsUdsigten ser et faresignal for yderligere nedtur, da der på det sekundære plan er tale om en positiv konsolideringskanal, der oftest munder ud i en negativ fortsættelse, og et kursmål i 1.500 niveauet.
Overordnet er der fortsat tale om en bekræftet nedtrend, så der skal tages korte avancer, og ikke være for grådige. Grådighed er en last og beskedenhed en dyd (;-D)
Tertiært (kort sigt) har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 1.720 niveauet (købt i 1.645 niveauet). Genkøb ved brud af 1.625 niveauet. Strategi: Sælg
Sekundært (mellemlang sigt) har BørsUdsigten solgt (udløst stop loss) af en lang position ved bruddet af 1.673 niveauet (købt i 1.722 niveauet). Genkøb ved brud af 1.712 niveauet. Strategi: Sælg
C20: Dagschart
OMXS30 – Strategi & Vurdering
Ser vi på dagschartet for S30, lukkede indekset i plus 0,8 pct. (15 point) i indeks 1.947 niveauet, er der tale om en bekræftet negativ nedtrend.
BørsUdsigten noterer, at der fortsat er tale om en ren nedtrend i det svenske aktiemarked. Det betyder, at man ikke skal være bange for at tage korte avancer. Efterfølgende skal man være klar til at købe på nye købesignaler. Brud af 2000 niveauet er er et stærkt salgssignal. EXIT signalet ligger i 1.915 niveauet.
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 2.058 niveauet (købt i 2.020 niveauet). Genkøb ved brud af 1.955 niveauet (tæt på test). Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten solgt (stop loss) af en lang position ved bruddet af 2.014 niveauet (købt i 2.067 niveauet). Genkøb ved brud af 2.040 niveauet. Strategi: Sælg
OMXS30: Dagschart
DAX30 – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for DAX30 plus 1,4 pct. (181 point) i indeks 13.485, er der tale om et sidelæns brud af en tertiær nedtrend. Det indikerer mindst en sidelæns konsolidering. BørsUdsigten vælger fortsat, at overse det lille golden cross, der er svagt.
Tertiært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 13.425 niveauet (solgt i 14.590 niveauet). Stop loss ved brud af 13.300 niveauet. Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 14.145 niveauet (købt i 14.002 niveauet). Genkøb ved brud af 14.063 niveauet. Strategi: Sælg
DAX30: Dagschart
10-årig Statsobligation (Bond) – Strategi og Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for renten på den 10 årige amerikanske statsobligation (3,324 pct.) er der udløst et rent købesignal.
Efter bruddet af toplinien i 3,15 niveauet, ser BørsUdsigten en hurtig stigning til 3,50 og 4,0 pct. området. Servicemeddelelse: Højeste notering mandag var i 3,50 niveauet, så vi har ramt målzonen.
De amerikanske 30 årige realkreditobligationer er renten steget fra 5,23 til 6,28 i løbet af en uge!!!
Fed hævede styrerenten med 0,75 pct. til 1,50 pct. til 1,75 pct.
Gentagelse:
Forbrugerprisindexet i USA endte på 8,6 pct. mod 8,3 pct., hvilket var højere end forventet. Tallet kan få stor betydning for renteudviklingen, da der lægges op til en recession.
Fed’s QT (Quantative Tightning) betyder at er sælges obligationer / ikke geninvester ved udløb de næste 3 mdr. med statsobligationer med 30 mia. USD og realkreditobligationer for 17,5 mia. USD. Efter de 3 mdr. fordobles beløbet til 95 mia. USD.
Fra marts 2020 til marts 2022 har Fed. købt obligationer for 4.750 mia. USD
Alt andet lige vil der mangle 47,5 mia. USD i obligationsmarkedet, hvilket giver en højere rente. Det skyldes mindre manipulering af renten. Specielt andelen på “main street” (realkreditobligationer), vil have direkte indflydelse på økonomien.
Spekulativt / tertiært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 3,48 niveauet (købt i 2,855 niveauet). Genkøb ved brud af 3,48 niveauet. Strategi: SÆLG (ændret)
Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position i 2,897 niveauet (solgt i 2,79 pct.). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 2,98 niveauet. Strategi: Køb
Husk! Når renten stiger falder obligationerne (aktivet) og Vice Versa!
10 årig amerikansk statsobligation: Dagschart
USD/DKK – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for USD/DKK (7,123) til morgen, torsdag, er der tale om en negativ konsolidering, der oftest bryder ud OP.
BørsUdsigten ser gode chancer for at toplinien i 7,17 niveauet bliver brudt.
Paradox
USD er oftest “Safe Haven” ved geopolitiske hændelser, og ved stigende renter. (Selvom den fundamentalt burde svækkes på grund af inflation – købekraften forringes). QE og manglende godkendelser af anlægsbudgetter betyder, at der bliver færre USD, hvilket understøtter en stigende USD kurs.
USD positioner er lukket spekulativt – lange positioner fortsat åbne.
Spekulativt / tertiært har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 7,15 (købt i 6,955 niveauet). Genkøb ved brud af 7,15 niveauet. Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten genkøb af en lang position i 7,00 niveauet (solgt i 6,926 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 7,01 niveauet. Strategi: Køb
USD handles fortsat, hvorfor chartet er dynamisk!
USD/DKK: Dagschart
Kobber – Strategi og Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for kobber (4,182 USD) til morgen, torsdag, ses en opbremsning af en negativ trend i form af en sidelæns konsolidering. toplinie i 4,22 niveauet og bundlinie i 4,15 niveauet.
Faldende lagre kombineret med stabile priser hænger ikke sammen på den lange bane. På et eller andet tidspunkt vil lagersituationen betyde højere priser! For øjeblikket er der tale om stigende lagre – og så må vi se om vi får en lavere top i lagersituationen (5 års chartet)
Lagrene i LME (London Metal Exchange) noteredes onsdag med en stigning på 1.900 tons i 119.875 tons, mod 260.000 tons for 8 mdr. siden. Spørgsmålet er om vi kommer op til dette niveau igen. Umiddelbart gør vi IKKE. Vi har fået en top inden – er det tegn på højere efterspørgsel / lavere produktion – OG så bliver det interessant, hvornår knaphedspsykologien kommer
Lagrene i CME og Shanghai ikke medtaget.
Tertiært/spekulativt har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position i 4,425 niveauet (købt i 4,335 niveauet). Genkøb ved brud af 4,22 niveauet. Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten solgt (udløst stop loss) af en lang position i 4,305 niveauet (købt i 4,34 niveauet). Genkøb ved brud af af 4,395 niveauet. Strategi: Sælg
Vær opmærksom på, at kobber handles “around the clock”, hvorfor signalerne ændres løbende.
Kobber: Dagschart
UK Brent – Strategi & Vurdering
Ser BørsUdsigten på dagschartet for UK Brent (119,2) til morgen, torsdag, er der tale om en negativ konsolidering, der oftest munder ud i en positiv fortsættelse. Den faldende tertiære trend i 1215 niveauet skal brydes.
BørsUdsigten noterer overordnet at bruddet af 128 har udløst salgssignal, og mindst en konsolidering, med en bundlinie i 98,5 niveauet.
Brent ligger i ren optrend, hvorfor man godt kan have lange positioner i olieaktier!
Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten hjemtaget gevinst af en lang position ved bruddet af 123 niveauet (købt i 116 niveauet). Genkøb ved brud af 121,5 niveauet. Strategi: Sælg
Sekundært har BørsUdsigten genkøbt en lang position ved bruddet af 107,3 niveauet (solgt i 106,3 niveauet). Hjemtagelse af gevinst ved brud af 116,7 niveauet. Strategi: Køb
UK Brent: Dagschart
Chart: Investing.com.
NB! Grunden til at BørsUdsigten vælger OMXC20 i stedet for OMXC25CAP– skyldes at det er det eneste chart – der ikke er manipuleret! Alle CAP index er manipulered (vægtet), og derfor er det kun de store investorer (med de store regnemaskiner), der kan får det rigtige resultat når man bruger CAP index til at handle på. De store investorer har derfor en fordel. Endvidere giver CAP indexene ikke det korrekte billede af likviditeten i markedet på grund af vægtningen. Ingen andre aktiemarkeder benytter Capindex som hovedindeks, selvom de har liges så store selskaber – vægtet – som Novo Nordisk. Eksempelvis udgør værdien af FAANG aktierne på S&P500 ca. 30 pct. af den samlede værdi.
Forklaringskirkegård
QT = Quantitative Tightening
Ovennævnte buzzword kan vi lige så godt vende os til!
Finansminister Janet Yellen klarede sig godt ved hendes høring i bankkomiteen med fokus på den høje inflation. Som finansminister ville hun underbygge Fed’s tiltag til bekæmpelse af inflationen via en stramning af finansbudgettet.
Janet Yellen har indrømmet, at hun har tage grueligt fejl i hendes vurdering af den nuværende inflation, der er den højeste de seneste 40 år. Hvilket er det samme som at sige at Fed ligger meget langt bag “kurven” (chartet), og burde have grebet ind tidligere!
Problemet med stramninger i finansloven er at de først kan træde i kraft efter 1 år så de langtidsvirkende, hvorimod pengepolitikken i realiteten kan ske fra dag til og er kortsigtet. Da stramninger ALTID er upopulære bør central- og nationalbanker være politisk uafhængige. Det er desværre ikke altid tilfældet.
Høringen tirsdag beroligede markederne, og der blev tale om en reversal både i aktiemarkedet og obligationsmarkedet – nu må vi se om det er langtidsholdbart.
Fredag den 10. juni offentliggøres inflationstal for US, og næste FOMC rentemøde i Fed er den 15./16. juni, hvor der forventes en rentestigning på 0,5 pct. – men også med en lille mulighed for 0,75 pct.
Rentefradrag er under afvikling – de økonomiske vismænd har åbenbart overset det, siden de kan foreslå rentefradraget ændret! – og Nationalbanken følger trop!
Rentefradraget falder med 1 pct. om året, og i øvrigt er der tale om finanspolitik.
I stedet for at blande sig i finanspolitikken, burde Nationalbanken koncentrere sig – hvis der er tale om en politisk uafhængig institution – om inflationen – og her gør Nationalbanken absolut INTET! (Fej for egen dør først)
Fastkurspolitikken er ikke en lov, og hvis det er vil BørsUdsigten gerne se lovteksten.
Det er en hensigtserklæring. I modsat fald er der tale om en lokumsaftale på herre-/dametoilettet, der hvor de alligevel mødes når der skal vaskes hænder, som Pontius Pilatus, når tingene går galt.
Nationalbanken kan bare hæve kursen, og lade være med, at købe værdiløse euro.
Euroen har klaret sig væsentligt dårligere end DKK, efter man har ladet budgetunderskuddene finansiere ved trykning af Euro – som var der ikke nogen dag i morgen.
Middelhavslandene kan IKKE servicere gælden hvis renten stiger til 2 pct. og slet ikke godt 3 pct. som den 10 årige amerikanske statsobligation noteres til morgen
ECB og Nationalbanken er kørt over!
BørsUdsigten noterer, at den europæiske inflation nåede 8,1 pct. og den tyske inflation er nået 7.9 pct. og den spanske 8,7 pct., hvilket er uacceptabelt, og skyldes at Mario Draghi og Christine Lagarde har fulgt trop og har finansieret manglende reformer i Middelhavslandene ved opkøb af alle de obligationer, der er blevet udstedt for at dække underskuddene. Der er tale om en af verdenshistoriens største rentemanipulationer.
I princippet har de ødelagt euroen, og det er ikke første gang Mario Draghi har ødelagt / skabt problemer.
Første gang var, da han arbejdede i Goldmann Sachs og solgte nogle ideer til lande Middelhavslandene (Grækenland), hvordan de kunne manipulerer (snyde på vægten) deres gældskriterier overfor de andre EU lande.
Det skete fra 2000 og frem til gældskrisen i 2011-12 herefter blev han chef for ECB og skulle rydde op.
Efterfølgende er Middelhavslandenes Finansbudgetter blevet understøttet pengepolitisk ved opkøb af alle de obligationer, der er blevet udstedt. Det er sket i stedet for at de lavede arbejdsmarkedsreformer og balance i budgetterne med undskyldning af Corona.
Nu er han præsident for Italien, der er et af de værst ramte lande gældsmæssigt. Her vil han prøve at tømme Tyskland for endnu flere euro – nå den tid kommer.
TAK og LOV at Danmark ikke kom i euroen – og skal dække det roderi der kommer med en stigende rente.
I Danmark er Nationalbanken ansvarlig for at bekæmpe inflationen der p.t. er 6,7 pct.
Et af Nationalbankens overordnede formål er at sikre stabile priser, dvs. lav inflation.
Det gøres gennem penge- og valutakurspolitikken.
Problemet er at Nationalbanken absolut INTET har gjort for at sænke den danske inflation!!
Egentlig kan Nationalbanken blot opskrive kronen i stedet for at købe for 50 mia. værdiløse euro om måneden. Det vil bremse noget af den udenlandsk skabte inflation.
Årsagen er at de tidligere skiftende regeringer efter Anker Jørgensen – IKKE den nuværende regering under Mette Frederiksen – har ageret økonomisk ansvarlig, og ikke trykt penge som om der ikke var nogen dag i morgen.
Så løsningen ligger lige for, hvis Nationalbanken altså VIL dæmpe inflationen – hvilket en politisk uafhængig Nationalbank ville gøre!!!
BørsUdsigten vurderer, at vi fremadrettet vil se en stærkt svækket Euro, på grund af manglende pengepolitiske indgreb og en TOTAL fejlvurdering fra Central og Nationalbankerne!!
INFLATION (Gentagelse)
Et lille indspark til den danske inflation, der nu er på 7,4 pct.
Nationalbanken har det overordnede FORMÅL, at bekæmpe INFLATIONEN
Hjemmeside:
Et af Nationalbankens overordnede formål er at sikre stabile priser, dvs. lav inflation.
Det gøres gennem penge- og valutakurspolitikken.
Den praktiske udførelse af penge- og valutapolitikken [1] [1] [1] sker gennem markedsoperationer i pengemarkedet og intervention i valutamarkedet. Nationalbankens markedsoperationer [2] [2] [2]
Hvad gør Nationalbanken aktivt for at dæmpe inflationen?
Nationalbankdirektør Erik Hoffmeyer (verdens bedste dengang) devaluerede DKK 4 X med 10 pct. under Anker Jørgensen / Knud Heinesen – for at dæmpe inflationen!
Dengang havde man en selvstændig pengepolitik uden politisk indflydelse!
Hvad har Nationalbanken gjort for at dæmpe den nuværende inflation?
Nationalbanken har Intet – absolut INTET– gjort for at forhindre den nuværende inflation på 6,7 pct.
Det til trods for, Nationalbanken’s hovedformål at sikre stabile priser, og bekæmpe inflation!!
Renten er fortsat minus 0,6 pct. – og hæves renten – så bliver Simon Kollerup glad – han er efter bankernes negative renter – undtagen, hvor han selv sidder i bestyrelsen (Nationalbanken).
Eller
Nationalbanken kan opskrive kronen (og ikke det shit med fastkurspolitik – den står ikke mejslet i sten/ved lov) – og for øjeblikket sælger Natbanken DKK (undtaget sidste måned særlige omstændigheder) ca. mellem 30 og 50 mia. DKK, som om der ikke var nogen dag i morgen. Danmark var også med i ØMUen (valutaslangen), da England blev tvunget ud af George Soros.
Med venlig hilsen
Den gamle “redacteur”
Rente og inflation – fortsat gældende
Inflationstallet for april blev på 8,3 pct mod en forventning p 8,1 pct.
Inflationstallet fra USA er 8,3 pct. for april 8,5 pct. for marts og 7,9 pct. for februar. Det burde betyde en væsentlig svækkelse af USD: men krigen i Ukraine og forventningen til renteudviklingen trækker i den modsatte retning.
Inflationstallet fra USA er 8,3 pct. for april 8,5 pct. for marts og 7,9 pct. for februar. Det burde betyde en væsentlig svækkelse af USD: men krigen i Ukraine og forventningen til renteudviklingen trækker i den modsatte retning.
En inflation på 8,3 pct. vil fremrykke en strammere pengepolitik i form af en hurtigere tilbagerulning af QE og rentestigninger.
Det er sket og der tilbagerulles QE på 95 mia. USD pr. måned (balancen i Fed slankes), 60 mia. statsobligationer og 35 mia. realkreditobligationer. Sidstnævnte stramning rammer “Main Street“.
Det betyder lavere vækst i form af dyrere lån og knaphed på penge (vækst i omsætning).
Fed meldte ud ved sidste rentemøde, at der kommer 5-7 yderligere rentestigninger i år. Allerede nu er der Fed Nationalbankchefer, der forventer en rente på 3,5 pct. ultimo året. Der nævnes ikke noget vækstforventninger (;-D)
Den forventede rentestigning på 0,5 pct. ved FOMC mødet den 3/4 maj er nu officiel. Næste møder i Federal Reserve er den 14./15. juni og igen den 26./27. juli.
BørsUdsigten noterer, at renten på den 10 åriges statsobligation, er steget 1,2 pct. på blot 2 måned, og for året 2022 til nu fra 1,51 til 3,14 – mere end en fordobling!
Stigende renter er lig med lavere obligationskurser.
Rentestigninger lægger normalt en dæmper på aktieudviklingen!
Det er sjældent at den danske / europæiske rente ikke følger den amerikanske, da US renten er det bedste alternativ!
Inflationen er sammen med den økonomiske vækst en Gamechanger på aktiemarkederne fremadrettet!
Endnu en advarsel, og åbning af muligheder
I et negativt marked, som vi ser NU – er de fundamentale faktorer sat ud af kraft. Det giver gode muligheder for de langsigtede investorer til at købe billig kvalitetsaktier.
BørsUdsigten vurderer, at det er kvalitetsaktierne, der vil stige mest, NÅR aktiemarkederne vender og der er mange gode køb (;-D)
Grundlaget for den nuværende situation er, at man har mistet tilliden til at inflationen er “contained”. Sidste gang vi hørte det ord var Ben Bernanke før Finanskrisen i USA!
Markedet overreagerer altid på den korte bane.
BørsUdsigten vurderer, at bunden kan være ved at være nået, hvis vi en af de første dage får dannet en bundformation – men muligheden for en “flush out” er til stede. Det kan ske hvis inflationstallet skuffer
Det bedste man kan sige om onsdagens inflationstal er, at der var tale om en opbremsning fra 8,5 pct. til 8,3 pct. – intet tyder på at situationen er contained.
Be greedy when others are fearfull!
Citat Warren Buffet – men ikke dermed være sagt, at bunden er nået på den korte eller lange sigt.
Herefter FOMO – (fear of missing out) – somme tider betegnet som fools rally (;-D)
Årsagen til den Negative Reaktion:
BørsUdsigten vurderer, at det ikke er renten; men stramningerne i centralbankernes balancer, der presser aktiemarkederne. I første omgang – på den korte bane – vil den private kreditskabelse i form af udbytter og aktietilbagekøb m.v. opveje opstramningen i Fed!
På lidt længere sigt underbygger stramninger en recession – og politikkerne og centralbankerne ser helst en vækst.
Problemet der skal løses er en opbremsning af INFLATIONEN – men samtidig undgå en negativ vækst (recession)
Renten er på dette niveau ikke af afgørende betydning; men stramninger underbygger en recession/ mindst en opbremsning. Desværre er en recession altid bagudrettet – når definitionen på recession er to på hinanden følgende kvartaler med negativ vækst, og det ved vi først flere måneder efter det er sket.
Fed’s Kæmpeproblem er, at balancere den forventede rentestigning med opbremsning / tilbagerulning af QE (salg af obligationer og ingen geninvesteringer) i balancen.
BørsUdsigten vurderer, at central- og nationalbanerne ligger langt bag kurven, og har reageret for sent.
BørsUdsigten vurderer, at Fed vil sætte renten op med 0,5 pct. i hver af de næste 3 rentemøder, og efterfølgende 0,25 pct. efterfølgende.
Næste møder i Federal Reserve er den 14./15. juni og igen den 26./27. juli.
BørsUdsigten noterer, at der er tale om en kamp mellem inflation minus rente og økonomisk vækst. Tallet skulle helst være negativt (;-D)