Politisk Sovepude!

BØRSUDSIGTEN: Hvem tjener på ”devalueringen” af euroen? Genoplivning af Interbankmarkedet! Elektroner på overarbejde!

[box type=”note” style=”rounded” border=”full”]BørsUdsigten holder ferie – og udkommer igen den 2. februar![/box] C20 indekset lukkede torsdag, med en stigning på 0,3 pct. (2,14 point) i indeks 792,96.

De europæiske aktiemarkeder lukkede højere i går, torsdag, med stigninger på mellem 1,0 pct. og 1,5 pct.

Wall Street lukkede med stigninger på 0,6 pct. og 1,5 pct. for hver af de tre indeks BørsUdsigten har valgt at følge.

De asiatiske aktiemarkeder noteres højere til morgen, fredag. Undtaget Kina.

De toneangivne europæiske aktieindeks ses åbne med stigninger på mellem 0,3 pct. og 0,7 pct. til morgen, når vi lægger handelen med indeksfutures til grund.

Wall Street ser ud til at åbne med fald på mellem 0,0 pct. og 0,2 pct., når man lægger nattens og morgenens handler med indeksfutures til grund.

NB! BørsUdsigten holder ferie i næste uge – uge 5 – og udkommer næste gang mandag den 2. februar.

 

Strategi C20

BørsUdsigten’s (sekundære/mellemlange sigt) strategi for C20 / danske aktier er køb.

BørsUdsigten genkøbte i 730 niveauet. og der hjemtages gevinst ved brud af 775 niveauet oppefra.

Timing af køb/salg på dagsniveauet, sker på baggrund af BørsUdsigten’s spekulative vurdering.

BørsUdsigten’s spekulative (tertiære) strategi er køb.

BørsUdsigten har købt i 745 niveauet. Der hjemtages gevinst ved brud af 790 niveauet. Ved brud af 775 niveauet oppefra åbnes en shortposition.

BørsUdsigten’s langsigtede strategi (primær) er køb for C20. Der hjemtages gevinst ved brud af 735 niveauet.

Ovennævnte strateginiveauer benyttes til vægtning af hvor stor en eksponering man skal have til danske aktier, og som risikostyringsværkstøj.

Endvidere benyttes strategierne til timing af køb / salg af enkeltaktier, der først købes når aktiemarkedet er ”med” (rygvind på cykelstien), og sælges når der er modvind.

Det væsentlige er at være inde i markedet, når det stiger og ude af aktiemarkedet når det falder, og med den risikoprofil man handler efter!

Niveau for indeksvurdering: 793.

 

Dagens C20 Udsigt

BørsUdsigten vurderer, at de danske aktier ved C20 indekset vil åbne lidt højere til morgen, fredag.

 

Hvilke danske selskaber har meldt ud at de tjener på en USD styrkelse.

Selskaber der officielt har meldt ud at de vil tjene penge på et USD stigning – DKK/EUR (devaluering).

Størst glæde af devalueringen af DKK har Novo Nordisk, hvor 5 pct. stigning over tid (Novo Nordisk terminssikrer systematisk de udenlandske valutaer, der har indflydelse på indtjeningen) vil betyde en indtjeningsforbedring i danske kroner med 1,2 mia. DKK. Da USD er steget med er steget – danske krone devalueret – fra 5,42 DKK til 6,55 DKK dags dato er der tale om en stigning på 1,13 DKK modsvarende 20 pct. ser vi på årsregnskabet var ultimokursen 2014 var 6,15 DKK og ultimokursen 2013 på 5,42, modsvarende 0,73 DKK eller 13,5 pct. eller 3,24 mia. DKK.

Det betyder at årsregnskabet i dansk regning forbedres med 3,24 mia. DKK – da salget i Novo Nordisk som sagt afdækkes valutakursmæssigt ligger forbedringen over tid.

Så står det læserne frit at regne på andre selskaber, der har meldt deres valutarisiko ud:

I Novozymes mellem 70 og 90 mio. DKK, og med 70 mio. DKK i GN Store Nord. Resultatet i Pandora er positivt med 170 mio. DKK, men her for en stigning på 10 pct. i USD.

Naturligvis er rederierne også positivt påvirket i dansk nomination i DKK.

ECB starter op køb af statsobligationer (quantative easing)

At ECB i det hele taget er nødt til at fortage noget så drastisk, som støtteopkøb med hele 60 mia. EUR om måneden i 2015 og 2016 viser med al tydelighed er der er noget riv – rav – ruskende galt i eurolandene.

Something is rotten in the state of Denmark – som Shakespeare skrev i Hamlet – så kan man tolke det som man vil (;-D))

Opkøbene / trykning af nye euro betyder i første omgang at Euroen devalueres, da der ikke er værdiskabelse bag udstedelsen.

En devaluering uden følgelovgivning og strukturelle reformer betyder blot at der skal flere Euro til at fordele de samme goder. (læs inflation).

Hvis konkurrencevenen skal forbedres skal arbejdsmarkedet ændres ved reformer i mange Sydeuropæiske land – og Frankrig ikke mindst, for at virksomhederne vil investere i nye produktionsanlæg.

Problemet er, at politikere ikke bliver genvalgt når de gennemfører strukturreformer.

Manden bag de tyske arbejdsmarkedsreformer – dengang Tyskland var Europa’s syge mand i 90’erne – Gerhard Schröder – er først nu fået anerkendelse for hans reformer Harz 1 til 4. Reformerne har transformeret det tyske arbejdsmarked – så vi i dag ser en særdeles stærk økonomi.

Med en pengepolitiske lempelse er der desværre er der ingen betingelser fra ECB til gennemførsel af arbejdsmarkedsreformer, og ændringer i velerhvervede rettigheder.

BørsUdsigten frygter, at der overtid bliver tale om at gælden til ECB skal nedskrives, da landene ikke vil være i stand til at servicere den ”nye gæld”.

Valutakurserne reagerer på forkant med fald, selvom opkøbet på 60 mia. EUR om måneden først starter fra 1. marts 2015.

Uden strukturelle reformer, og fælles finanspolitik, kommer støtteopkøbene ikke til at virke, og tiden for en opløsning af euroen er skudt ud. Problemet er blot jo større hjælpepakker, des mere ”blodig” bliver et opbrud.

Der sker, det altid sker, når andre tager ansvar – Det bliver en politisk sovepude – læner sig tilbage og ser hvad der sker

Der mangler en opfølgende fælles lovgivning.

Alle håber på at den økonomiske vækst på et eller andet tidspunkt vil ”redde deres røv”.

Nationalbanken’s modtræk

Nationalbanken har taget sit modsvar mod presset for en opskrivning af den danske krone (DKK).

I første omgang sætte Nationalbanken depotrenten (indlån) yderligere ned, så den nu er minus 0,35 pct.

Det betyder, at det koster penge at spekulere mod den danske krone.

De udenlandske ”spekulanter”, der benytter DKK, som ”sikker havn”, skal ud og finde aktiver med et positivt afkast, hvilket vil sige obligationer – helst korte p.g.a. kursrisiko – og eventuelt aktier og ejendomme for de lidt mere risikovillige.

Modsat betyder det, at de danske banker, taber penge på deres indskud i Nationalbanken.

Positivt, at den negative rente vil betyde at bankerne genopliver interbankmarkedet i stedet for at bruge Nationalbanken som modpartsrisiko.

Havde der været et salgspres på DKK havde risikoen været større end den er nu for en ændring af fastkurspolitikken.

Nu tjener Nationalbanken penge ved at sætte de små flittige elektroner på overarbejde, undgår modpartsrisiko ved interbanktransaktioner, og øger efterspørgslen efter obligationer – med et sandsynligt yderligere rentefald.

Presset mod en opskrivning af DKK vil stige jo længere QE løber – uden opfølgende lovgivning.

Som sagt INGEN PANIK, men DKK – EUR fastkurspolitikken – er ikke længere ”risikofri” – Så ”Vær Beredt”.

Wall Street

Wall Street lukkede markant højere i går torsdag.

Stigningen er ulogisk, da der ikke ligger nogen værdiskabelse bag, den europæiske QE.

Devalueringen af EUR overfor USD burde have den konsekvens, at amerikanske selskaber vil få sværere ved at konkurrere med de europæiske virksomheder.

Ikke underligst så vi de europæiske virksomheder, der noteres på Wall Street faldt – stort set med samme pct. som faldet i EUR.

Antallet af førstegangssøgende til arbejdsløshedsunderstøttelse landede på 307 K (316). Det underbygger BørsUdsigten’s forventning om mindst en opbremsning i den positive udvikling i beskæftigelsen, og dermed den økonomiske vækst.

Dow Jones lukkede onsdag med en stigning på 1,5 pct. (259,70 point) i indeks 17.813,98.

S&P500 lukkede med en stigning på 1,5 pct. (31,03 point) i indeks 2.063,15.

Nasdaq Composite lukkede med en stigning på 1,8 pct. (62,98 point) i 4.750,40.

 

S&P500 Teknisk Vurdering

Ser BørsUdsigten på dagschartet for S&P500 (2.063), er der tale indtil vi ser et brud af 1.262-63 niveauet, tale om en negativ fortsættelsesformation. Brud af 2.028 udløser tertiært salgssignal.

Der kan fortsat være tale om en s-h-s formation, der først neutraliseres ved brud af 2.090 niveauet.

Tertiært har BørsUdsigten købt ved bruddet af 2.020 niveauet. Take Profit ved brud af 2.028 niveauet.

Strategi: Køb.

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt positionen i 2.025 niveauet. Stop loss lægges ved brud af 1.990 niveauet.

Strategi: Køb.

Primært har BørsUdsigten en købsstrategi. Der hjemtages gevinst ved brud af 1.969.

Strategi: .

De korte indikatorer konsoliderer sig neutralt hvilket indikerer en sidelæns konsolidering.

Signalmodellerne ligger i overvejende i køb.

Ovennævnte vurderinger benyttes til at vægte eksponeringen på de amerikanske aktier, på forskellige trendniveauer.

23SPCH

S&P500: Dagschart

Renten

Renten på den amerikanske 10 årige statsobligation falder med 0,03 pct. i 1,86 pct. Den toårige rente falder med 0,01 pct. til 0,51 pct., og den 30 årige rente falder med 0,04 pct. til 2,43 pct.

Den 10 årige tyske Bund falder med 0,08 pct. til 0,44 pct.

 

 

Valuta

USD noteres kl. 07:44 i 6,569 (6,417) for 1 USD. EUR/USD noteres i 1,133 (1,159) for 1 USD. USD/JPY noteres i 118,4 (118,3). EUR/JPY noteres i 134,2 (137,1).

 

EUR/DKK noteres i 7,444, (7,437), hvilket er en svækkelse over EUR
USD/DKK

Ser BørsUdsigten på dagschartet for USD/DKK (6,57), er der sket en kraftig acceleration.

Tertiært spekulativt, har BørsUdsigten genkøbt vores lange position ved bruddet af 6,12 niveauet. Take profit (gevinsthjemtagning) lægges ved brud af i 6,42 niveauet. Der blev genkøbt ved bruddet af 6,43 niveauet. Brud af 6,41 udløser et salgssignal.

Strategi Køb.

Sekundært har BørsUdsigten genkøbt ved bruddet af 6,05 niveauet. Der hjemtages gevinst ved brud af 6,41 niveauet.

Strategi Køb.

De korte indikatorer ligger overkøbt, og specielt momentumindikatoren.

Signalmodellerne ligger overvejende i køb.

Alle terminssikringer af USD aktiver, og indtægter er fortsat åbnet. (brug strategierne).

23USDDKK

USD/DKK: Dagschart

 

Guld

Guldprisen noteres fredag lavere i 1.295 (1.227) USD pr troy ounce (31.1035 g).

Det betyder, at vi har nået BørsUdsigten’s næste målzone i 1.300 niveauet.

På timechartet bliver der udløst et salgssignal ved bruddet af 1.295 niveauet. indtil nu konsoliderer chartet sig mellem 1.305 og 1.285niveauerne. Nyt købesignal ved brud af 1.305 niveauet. Positv fortsættelse indenfor konsolideringsformationen ved brud af 1.297 (nedefra).

Tertiært / spekulativt, har BørsUdsigten købt en position i 1.200 niveauet. Der hjemtages gevinst ved brud af 1,290 niveauet (trendfølgende)

Sekundært har BørsUdsigten købt ved bruddet af 1.205 niveauet, og der hjemtages gevinst ved brud af 1.260 niveauet (oppefra).

 

Olie

Olieprisen noteres lidt højere til morgen, fredag.

Saudi Arabiens kong Abdullah er død, og der er udråbt en ny kong Salman. Der forventes ingen ændring i Saudi Arabien oliepolitik. Saudi Arabien står for godt en tiendedel af verdens produktion af olie.

Der er naturligvis altid usikkerhed, og det er den, der får olieprisen til at stige.

Nymex Crude, er senest noteret i 47,15 (47,61) USD pr. tønde. UK Brent kvaliteten noteres i 49,16 (48,40) USD pr. tønde.

 

Asien

De asiatiske aktiemarkeder noteres højere til morgen, fredag. Undtagelsen er Kina.

Nikkei225 holder stiger med 1,1 pct. (183 point) i indeks 17.512. Hang Seng stiger med 1,2 pct. (287 point) i indeks 24.809. Kina’s CSI300 falder med 0,1 pct. (4 point) i indeks 3.563. Sydkoreas Kospi stiger med 0,8 pct.(15 point) i indeks 1.936. Australien ASX200 op med 1,5 pct. (82 point) i 5.502.

Alle noteringer en god times tid før luk, så der er IKKE tale om lukkenoteringer.

 

 

Teknisk Vurdering OMXC20

Ser BørsUdsigten på dagschartet for C20 (793), ligger vi fortsat i en stigende tertiær trend, selvom den er aftagende.

Bruddet af dobbeltoppen i 775 niveauet, der udløste et stærkt købesignal, skal måske teste den gamle modstand nu støtte i 775 niveauet, før det for alvor kommer til at gå op.

Tertiært / spekulativt har BørsUdsigten købt en position i 745 niveauet. Der hjemtages gevinst ved brud af 790 niveauet. Brud af 775 niveauet – åbnes en shortposition.

Strategi: Køb.

Sekundært har BørsUdsigten en lang position fra 730 niveauet (købt). Der hjemtages gevinst ved brud af 775 niveauet.

Strategi: Køb.

BørsUdsigten har en primær købsstrategi i C20. Der hjemtages gevinst ved brud af 735 niveauet (oppefra)

Strategi: Køb

23C20CH
C20: Dagschart

De korte indikatorer konsoliderer sig i positivt overkøbt territorium.

Signalmodellerne ligger i rent køb.

Analyse & Graf: Vikingen

Allan Thestrup – BørsUdsigten
allan@borsudsigten.dk

 

BørsUdsigten er et risikostyringsværktøj

BørsUdsigten’s opgave er at vurdere, og beskrive de markedsmæssige risici. Den selskabsspecifikke risiko lader vi andre om.

Pas på det overordnede aktiemarked ingen aktie er uberørt af den overordnede udvikling – heller ikke kvalitetsaktier, som A.P. Møller Mærsk, Coloplast, og Novo Nordisk.

Om valg af indeks!

Der skal retvisende og ikke manipulerede input (C20 cap) til, for at give retvisende signaler!

Desværre kan du ikke som teknisk analytiker bruge det nye C20 Cap til noget som helst, da der er tale om et manipuleret indeks, der ikke siger noget som helst om likviditeten i markedet.

Det betyder samtidig, at man ikke kan se styrken i en trend, da man heller ikke opgør omsætningen.

Omsætningen er en væsentlig faktor, når man skal se på udviklingen, og tolkningen af aktiebevægelser, herunder identifikation af vendesignaler (toppe og bunde), samt konsolideringer / udbrud fra disse.

Endvidere opstår der lidt umotiverede ”gaps” der ikke lukkes normalt.

Man SKAL kunne se hvor mange penge der er i markedet – ikke et skønhedsbillede af en indeksvurdering.

Derfor dækker BørsUdsigten ikke dette indeks – da det er ubrugeligt/misvisende i teknisk sammenhæng!


Gul risikokategori:
Investeringsprodukter, hvor der er risiko for, at indskuddet ved produktet kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue, og omfatter Garantbeviser, Andelsbeviser, Aktier, der er handlet på et reguleret marked, Erhvervsobligationer, der er handlet på et reguleret marked, Certifikater, hvor der ikke kan tabes mere end det indskudte beløb, Øvrige statsobligationer udstedt i andre valutaer end DKK og EUR, Udenlandske realkreditobligationer, Investeringsforeningsbeviser (UCITS), Specialforeninger (Non-UCITS) samt Strukturerede obligationer og indlån med fuld tilbagebetalingspligt af hovedstolen.


Ansvarsfraskrivelse
er ikke en investeringsanalyse i henhold til § 2, nr. 11 i Finanstilsynets bekendtgørelse om de organisatoriske krav til og betingelserne for drift af virksomhed som værdipapirhandler. Der er derfor ikke noget forbud mod at handle inden udbredelse af . er udarbejdet af Børsudsigten for Børsudsigten på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale. Vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på informationer, som Børsudsigten har modtaget fra kilder, som Børsudsigten finder pålidelige, men Børsudsigten garanterer for materialets fuldkommelighed eller nøjagtighed. vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på den angivne dato og kan ændres uden varsel. er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Aktiespots vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens udøvelse af eget skøn over, hvorvidt der skal disponeres i overensstemmelse med de i anførte vurderinger og skøn. Børsudsigten indestår ikke for, at de i angivne vurderinger og skøn om den fremtidige kurs og renteudvikling vil være i overensstemmelse med den faktiske kurs- og renteudvikling. Børsudsigten hæfter således ikke for tab opstået som følge af dispositioner foretaget på baggrund af Aktiespots informationer, vurderinger eller skøn. er til personligt brug for Børsudsigtens kunder og må ikke kopieres eller offentliggøres.

Allan Thestrup

Skrevet af Allan Thestrup

Allan leverer en analyse hver morgen, med fokus på markedernes udvikling og signaler.